上周汇市由于受周五的全球央行年会影响，市场情绪较为谨慎，各主要货币陷入区间波动。而周五央行年会上美联储主席伯南克果然没有明确QE3的实施计划，甚至没有时间表，但却宣布美联储9月会议从一日增至两日，以考虑提供进一步货币刺激的工具和其他问题。伯南克在讲话中语焉不详，称欧债问题和债务上限谈判对经济的影响尚无法评估，只是影响到民众和市场的信心。

摩根士丹利预计全球经济增速将下调，2011年从4.2%调为3.9%，2012年下调至3.8%，而花旗的预测更加悲观，认为会调至3.1%。欧洲和美国经济的衰退将拖累中国、澳洲、印度。日本也未能逃脱主权信用评级下调的噩运，穆迪把其评级下调到AA3，因为庞大的预算赤字和GDP不成比例，且债务继续扩大，政府也因此频繁换届。上周五菅直人辞去首相一职，留下一个烂摊子给下任应付，虽然日本政府用1000亿美元的信贷额度来支持日本企业海外扩张和资源、能源采购，但此举能否稳住跌跌撞撞向下走的美日呢？只能说拭目以待。

虽然伯南克回避经济二次探底的话题，但这不能打消市场的疑虑，走一步看一步谨慎决策倒是可以理解。受伯老讲话影响，欧元等风险货币大幅回落，但随后市场对QE3预期重燃，美国股市大幅上扬提振风险货币走高，美元指数再度承压。展望本周，将有美国非农就业报告和美联储8月会议记录等重磅数据出炉，请投资者予以密切关注，以寻找美联储是否在9月宣布QE3的线索。

美联储在内外交困的情况下，行动能力不够，并且难以把握出台新刺激政策的“火候”。不过，QE3并不会就这样淡出美联储的视线。这只“靴子”的落地只是时间问题，市场仍需谨防其负面影响外溢。

预计本周欧美将继续横盘走势，市场关注非农数据，伯南克的观点仅供参考，其实他也在等数据。日元将继续升值，而加元可能受升息预期影响反弹。不管形势怎么发展，黄金突破1900只是时间问题。