美国商务部（DOC）公布的美国个人收支数据显示，1月个人收入月率大跌3.6%，降幅超出我们预期。去年10、11、12月个人收入接连实现0.0%、1.0%、2.6%的增幅扩大趋势，本年1月的明显下滑中止了收入复苏的良好趋势，并创下近20年最大降幅。同时拖累可储存个人收支（DPI）下降4.0%，前值为增长2.7%。 
　　不过，个人消费状况良好，与收入下滑形成对比。美国1月个人消费支出（PCE） 
　　月率上升0.2%，比前值0.1%的增长增幅扩大。这表明尽管收入下滑，但对即期消费影响尚小，消费动机依然较强，结果导致个人储蓄大幅下滑，1月个人储蓄率仅2.4%，为2007年11月以来最低。 
　　个人收入的下跌原因，在于“财政悬崖”法案签订后，因大幅度的税率提高使美国民众税后收入明显下滑。同时自动减支机制启动，造成个人不得不增加医疗支出，与社会保障上缴额度，使得其他消费支出受到抑制。减少额主要构成中，社会保障税税基与收缴比例的增长，造成养老保险与社会保险收缴数额上涨1267亿美元，这一数值在12月仅为63亿美元；个人所得税的增长，造成私人工资收入减少448亿美元，资本收入（包括利息收入与股利收入）下滑3655亿美元，对应数值在12月分别为491亿美元与2738亿美元的正增长。此外，2012年12月末，部分公司为规避税率变动风险提前发放了股息等收入，也造成了12月的大幅增幅，形成了近几个月的非常规波动。 
　　我们预测2013年未来几个月个人收入与储蓄率进一步降低概率很大，未来消费支出也将出现下滑。根据今年1月1日美国两党最新达成的协议，将在2013年向年收入超过40万美元以上个人、45万美元以上的富裕家庭增税。全年总计联邦税收入规模将为2000亿美元的，约为1.3%的GDP与1.6%的个人支配收入，预计对于2013年上半年的国民个人消费年华化增幅将下挫1%。同时2011年“工资税假期”与2009年所得税抵免法案的到期，直接造成社会保险收缴与工资税的增长。以上措施均会在长期逐渐发酵，伴随美国经济复苏缓慢，预计未来对于收入与储蓄率将会进一步侵蚀，消费支出也将很快跌过零值出现下滑。 
　　商务部同时公布的数据显示，美国1月PCE物价指数月率持平，预期为上升0.2%，年率上升1.2%。而作为美联储最为关注的通胀指标，1月核心PCE物价指数月率上升0.1%，预期上升0.2%；年率则上升1.3%。此外，2012年全年个人收入增长5.1%，DPI增长3.3%，PCE增长3.7%，较2011年均有回落。