| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年06月09日 06:49 |
作者： |
杨晨 |
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全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻昨日在第十四届中国风险投资论坛上指出，当前创业投资和私募股权投资（VC/PE）募资金额大幅下降，管理出现诸多问题，今年行业已进入深度调整期，洗牌在即。
辜胜阻表示，当前VC和PE的危机是异化和泡沫化，存在着“四重四轻”：一是重投资，轻发展；二是重短期见效，轻长远战略；三是重晚期项目，轻早期项目，急功近利而不重视早期的企业发现、筛选和培育；四是重规模，轻服务，贪大求快。
辜胜阻指出了VC/PE行业生存危机的突围路径。他表示，我国VC/PE行业的健康发展，首先需要理性和专业，去投机化。科技部副部长王伟中在论坛上提供的数据显示，当前早期项目仍难以获得投资，目前风险投资所投资的项目，对成熟期的项目投资金额比较多，高达49.2%，而对于初期项目投资金额比较少，仅为10.2%。
“应加大风险投资人才队伍的建设，并将投资链条前移。”辜胜阻表示，Facebook上市是VC和公司的双赢，第一个投资Facebook的天使投资人获得了约4000倍回报，第二个投资者的回报是1000倍，第三个投资者的回报是200倍。Facebook给中国投资者的启示是，关注早期投资，才能获取更高的回报。
此外，辜胜阻认为当前我国VC、PE退出渠道仍然单一，要改变中国资本市场倒金字塔的分布状况，实现退出渠道多元化。“我国主板上市公司有1400多家，中小板有600多家，创业板有300多家，新三板只有约100家，这是倒金字塔。而美国是正金字塔。但国内的大企业毕竟是少数，中小企业更多，资本市场正金字塔的结构更符合我国国情。”（杨晨）
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