| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年11月07日 05:41 |
作者： |
王群航 |
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王群航
场内基金：
场内基金表现总体平稳
（一）封闭式基金：承接前周良好的表现，深沪两市老封基上周的平均净值增长率分别为2.17%和2.02%，市价的周平均涨幅分别为2.09%和2.19%，整体表现与基础市场行情基本一致。
从具体基金看，可能由于三季报刚披露完不久，投资者根据基金的持仓结构特点来推算基金的净值表现相对较为容易，表现在交易方面，上周老封基市价的表现与净值的表现有着较高的一致性。
（二）杠杆板块：杠杆指基上周平均净值增长率为3.45%，市价的周平均涨幅为3.39%，平均溢价率为14.84%，与前周基本持平。相对于前期的高值来看，该指标已减少一半多，说明投资者对基础市场行情持谨慎心态。过高的溢价率，在一定程度上代表了投资者对于后市基础市场行情发展空间的预期。
杠杆股基上周的平均净值增长率为4.97%，市价的周平均涨幅为3.81%，平均溢价率已降低到6.26%。该指标与前期的低值基本一致。杠杆股基的本质特色在于其资产配置结构，上周其平均净值增长率高于杠杆指基，就是一个较好的说明，而杠杆股基的可投资价值，也正是在此方面显现。有时某些主动型投资可能更值得重视。
杠杆债基上周的平均净值增长率为2.77%，市价的周平均涨幅为4.75%，平均折价率已降低到0.55%。其中个别品种由于相关公司特定时期的背景因素，二级市场表现较好，这种现象给后市一个很好的提示。对于那些价格波动异常、且交易活跃度极差的品种，建议注意回避。
（三）固收板块：具有约定收益背景特征的固收约定板块上周的表现出现一些分化，个别品种逆势下跌，主要原因在于一些品种的配对份额表现较好。
具有主动投资背景的固收主动板块上周的整体走势良好，一些品种甚至走出五连阳行情。对于这类基金份额的投资，要关注市场基本面、产品本质特征、获利能力等。
场外基金：
开放式基金难得大丰收
（一）主做股票的基金
1、被动型基金：指数型基金上周的平均净值增长率为2.16%，总体上可以反映基础市场第二周的反弹格局。由于市场行情的结构性特征，指基的净值表现差异较大，既有像招商深证TMT50ETF、诺安上证新兴产业ETF、东吴中证新兴产业这些周净值增长率超过4%的品种，也有过半数周净值增长率低于2%的品种，后一类指基所跟踪的指数主要具有大盘蓝筹、强周期、国企、金融占比高等特色。这种差别是指基市场发展日趋成熟的标志之一。
2、主动型基金：股票型、偏股型、灵活配置型这三大类主做股票的基金，上周的平均净值增长率分别为2.44%、2.22%和2.45%，共有17只基金的的周净值增长率超过4%，其中有12只基金属于股票型基金，光大保德信中小盘以6.04%的超高净值增长率拔得头筹。
上周主做股票的基金绩效表现还有一些特点：对于新兴产业，囿于前期的超高估值、回调下跌、成长性质疑等原因，很多基金公司投资日渐谨慎；上周绩效领先的基金，运作时间在两年以下的占绝对多数，反映出产品设计与时俱进、投资定位紧跟时代的重要意义。
（二）主做债券的基金
纯债基金、一级债基、二级债基、可转债债基上周的平均净值增长率分别为0.83%、1%、1.1%和2.1%，后三类基金里有19只债基的周净值增长率超过2%。债市在资金面缓解的带动下强力反弹，使得债基取得良好的周绩效表现。中信标普企债指数上涨0.71%，中信标普可转债指数上涨2.18%，转债表现强于正股。但需注意很多债基对于可转债的较高配置、在股票投资方面的稳定仓位，都是此类该归属于低风险类产品的潜在风险所在。
货币基金上周的平均净值增长率为0.0815%，为近期新高，周绩效领先的前三只基金是：宝盈货币、泰信天天收益、银河银富。
（数据来源：银河证券基金研究中心）
（作者单位：华泰联合基金研究中心）
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