| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年02月18日 06:45 |
作者： |
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今日投资
根据今日投资《在线分析师》（***）对国内近百家主流研究机构4000余名分析师的盈利预测数据进行的统计，上周综合盈利预测调高幅度居前的25只股票中，电子设备与仪器以5家入围而雄踞榜首之列，化工品、家庭耐用消费品则分别以4家和3家入围而分列榜眼、探花之位，其余则分布在食品生产与加工、机械制造、电力设备、金属与采矿等行业当中。
近期以电子股票为主的纳斯达克指数创下11年新高，而A股市场上的相关电子板块亦风生水起，值得我们重点关注。
光大证券近期通过进行了一系列的行业调研，亦印证了电子行业景气度一季度见底的观点。从周期长度方面来看，自2010年9月行业高峰至今，行业已处于16个月的下降通道。按历史上2至3年完整周期来看，应该基本见底。
光大证券更进一步表示，这次景气回升不会呈现2009年那样爆发性V字形的趋势，而是较为缓和的U字形趋势。首先，当前订单更多来自补库存。受需求不振影响，各厂商在2011年下半年进入了清库存周期，使得2011年三季度出现了旺季不旺的情况。经过半年多的消化，产业链库存已处于较低水平。其次，二季度终端需求将回暖。在去年二、三季度，终端厂商将推出大量新产品，从而提升上游元器件行业的景气度。手机行业需求一直强劲，高通、博通、LGE、苹果等公司最近的表现确认了手机行业景气度将持续健康。受硬盘缺货影响严重，电脑行业在上季和本季的景气低迷。在二季度，这一问题将有所缓和。第三，宏基等电脑厂商大幅下调搭配Sandy Bridge芯片的Ultrabook售价，并开展了Ivy Bridge芯片Ultra－book的准备工作。
正是在行业景气见底回暖的支撑下，1月份电子行业绝地反攻，创造了不小的涨幅。展望后市，申银万国的建议是短期看周期，长期看成长。在2011年中，电子行业周期股整体估值水平持续下跌。近期通过各种信息与数据验证电子行业景气已处谷底，低估值的周期股股价有望随着景气反弹预期提升，迎来一波快速估值修复与盈利上修。
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