| 来源： |
华泰联合证券研究所 |
发布时间： |
2012年02月15日 14:22 |
作者： |
卢山 |
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所谓智能电视，是指像智能手机一样，具有全开放式平台，搭载了操作系统，可以由用户自行安装和卸载软件、游戏等第三方服务商提供的程序，通过此类程序来不断对彩电的功能进行扩充，并可以通过网线、无线网络来实现上网冲浪的这样一类彩电的总称。
智能电视与目前的互联网电视有着本质区别。智能电视有着自己的处理芯片和操作系统，将深刻地改变电视产业的商业模式，并且将改变人机交互的方式，将语音及体感带入千家万户。我们相信，随着新型移动互联网终端产品进一步发展，智能电视将成为家庭娱乐生活的中心设备。智能电视将取代传统电视，成为继智能手机之后又一个快速崛起的消费市场。
内容的瓶颈曾经长期阻碍了联网电视的发展，但三网融合在全球主要国家快速发展，智能电视推广的整体市场环境已经大有改善。此外，许多新型消费电子产品的普及，都是某家企业制造出革命性的新产品，带动了整个行业，然后众多的跟随型厂商快速跟进，共同推动渗透率的提高。我们看好苹果的下一代智能电视产品，12年智能电视将在苹果、Google、三星、联想等众多厂商的大力推动下迎来春天。
虽然整体电视行业增长缓慢，但联网电视及智能电视增速惊人。根据拓墣产业的数据，2011年全球智能电视出货量有望从2010年的704万台增长到2518万台，增长率为257.7%。2012年全球智能电视出货量有望增长到5284.5万台，增长率为109.9%。预计到2014年，智能电视渗透率将达到44%，2011年至2014年复合增长率达到70%。
广电181号文的公布结束了互联网电视“无法可依”的灰色状态，给产业链带来了新商机。三网融合的推进也将为智能电视行业发展带来新的动力。
我们预计，2012年中国平板市场的智能电视渗透率会达到27.6%。到2014年左右，智能电视销售量有望达到2200万台，渗透率提高到40%左右。..上市公司方面，歌尔声学的3D眼镜、数字智能机顶盒产品将受益于智能电视渗透率的提高，刺激公司业绩增长。此外，得润电子、立讯精密、顺络电子、环旭电子等公司也将受益。
（具体内容请见附件）
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