| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年08月12日 05:57 |
作者： |
晓甜 |
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深天健（000090）
评级：中性
评级机构：西南证券
受房地产调控政策影响，公司房地产业商品房销售面积及回笼资金比去年同期有所下滑，实现销售面积2.53万平方米，比上年同期减少4.46万平方米；回笼资金5.29亿元，比上年同期减少2.38亿元。整体而言，公司业务发展较快，而资金层面却逐渐趋紧，资金成本增加较快，预计下半年公司利润率将受到较大影响。
包钢稀土（600111）
评级：增持
评级机构：国泰君安
预计稀土价格小幅调整后，还会继续温和上涨。稀土价格调整主要是因为原囤货贸易商等抛售所致。由于民间囤货量多于预期，因此可能稀土价格调整时间会较长。但等抛售完毕后，稀土市场会更健康。再考虑到海外稀土矿投产不会特别快，我们认为稀土价格还会继续温和向上。
我们认为，国家收储和出口配额将大幅增加公司下半年业绩。下半年国家收储会给公司贡献一块额外利润。全年公司出口配额有5000吨，由于上半年公司用量很少，因此下半年这块也会贡献一定利润。
中青旅（600138）
评级：谨慎推荐
评级机构：国信证券
公司将会展业务更名为企业整合营销服务业务，显示会展业务已完成综合性服务角色转变。会展业务收入在去年全年增长71%的背景下，上半年依然获得54%的增长，显着超预期。乌镇景区在世博高基数的背景下，人数增长8.36%，收入增长24.15%，散客化导致人均消费额提高。保守预计今年乌镇仍能保持小幅增长，但景区分拆上市可能面临夭折的风险。
过去几年，在公司旅游主业盈利占比相对较低的背景下，以地产、彩票、证券投资等为代表的策略投资，使得公司业绩弹性较大。而随着以会展、景区、自由行等为代表的旅游主业盈利能力不断夯实并平分秋色后，预期公司业绩稳定性将明显增强。
友谊股份（600827）
评级：买入
评级机构：光大证券
短期而言，我们认为友谊股份吸收合并百联股份后，规模协同效应以及管理层磨合期需要一定时间，并非市场想的那么简单及水到渠成，建议投资者更需关注整合后的费用控制状况。中长期而言，我们看好这艘“零售航母”未来的发展，公司在零售新业态试点上已经取得了较为可观的经验，未来若能在体制上有所变革，则有爆发性“制度红利”产生。
（晓甜 整理）
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