农业银行收盘价创上市新高机构投资者此前对金融股超低配置助推估值修复行情展开 |
| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年04月15日 07:01 |
作者： |
陈霞 |
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机构投资者此前对金融股超低配置助推估值修复行情展开
证券时报记者 陈霞
昨日，两市窄幅震荡，银行股再次护盘，其中农业银行（601288）收盘涨2.07%，收盘价2.96元，创下2010年7月15日上市以来的收盘新高。
回顾农业银行上市以来的表现，可谓一路曲折：由于有绿鞋机制保护，农业银行在上市后一个月内，尽管多次触及2.68元的发行价格，但始终没有跌破。在震荡盘整一个多月后，该股于2010年9月16日早盘跌破发行价，其后一路下挫。在走出2.52元的最低价后，又跟随大盘展开一轮强劲反弹，一度在10月18日触及迄今以来最高3.10元，当日收盘价为2.95元。其后该股反复走弱，于11月16日再度失守发行价，至今年3月之前一直在发行价左右震荡。3月以来，该股跟随银行股整体开始走出上涨行情，涨幅达13.41%。
事实上，3月以来，其他多只银行股也有不俗表现，其中，招商银行涨幅为19%；中国银行涨幅为6.17%；工商银行涨幅为8.69%。银行股的走强，首先在于2010年业绩超市场预期，从而催化整个板块走出逐渐修复的行情；另一个助推原因，是机构投资者前期对金融股的超低配置。
从Wind统计数据来看，2010年三季度末，基金公司金融股持仓量为10%，而银行股持仓量仅2%，是有统计以来的低位；尽管2010年末仓位有小幅回升，但仍低于2008年至2009年的平均水平。而从股东持股情况来看，机构投资者多在去年四季度或今年一季度开始大幅增仓，其中保险信托资金抢筹更为明显。由此可判断，正是在悲观预期缓解、业绩增长超预期的情况下，此前机构对银行股在低配置后加码，成为银行和金融板块估值修复的推动力。
公开信息显示，去年四季度有多路保险资金进驻农业银行，中国平安保险产品新增14.42亿股，自有资金新增3.35亿股；华宝信托在新增2.8亿股后，所持股份达到12.44亿股；生命人寿新增4.25亿股；太平人寿新增2.43亿股。建设银行在去年四季度被中国平安保险产品新增3.29亿股；中国人寿一保险产品也对其增持3258万股，持股达2.05亿股。此外，社保基金和中国人寿旗下一理财产品建仓中信银行，华夏平稳基金和华夏蓝筹核心基金则积极买入光大银行。
尽管3月以来银行股展开了上涨行情，但在谨慎的利润增长预期下，银行业估值水平仍为市场最低。中信证券预计，2011年银行股市盈率和市净率仅为9.7倍和1.6倍，建议后续继续加大银行股配置。中金公司则指出，银行板块的行情将在4月份季报期间延续。而五六月份随着业绩披露的结束，一致盈利预期的上调告一段落，市场的关注点从盈利更多转向宏观政策，银行股上涨的动力有所减弱，预计将经历震荡向上的行情。
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