| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年11月08日 03:46 |
作者： |
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场内基金：
市场表现截然不同
（一）封闭式基金：上周，老封基二级市场表现很好，所有基金都涨上了新高。深沪两市老封基二级市场价格周平均涨幅分别为6.34％和6.06％，周净值增长率分别为3.23％和2.67％。
经过上周的全面大涨，深沪两市老封基的折价率分别减少了2.53和2.88个百分点，平均折价率分别为11.94％和10.13％。促成如此大涨的原因，个人认为主要在于机构投资者对于后市行情看好，并同时期待分红行情。因此，此次行情也可以看成分红行情的序曲。
（二）杠杆板块：杠杆板块整体上并没有因为有杠杆可以撬动而整体涨幅领先，这其中有相关基金在自身产品设计方面的原因。例如：瑞福进取由于规模太大，已经折价；瑞和小康、合润B由于杠杆着力点的变化而走弱；汇利B由于属于债基范畴而被跷跷板压下；银华锐进、双禧B由于场外套利机制已经被激活，暂时无法再被狂炒。唯一表现较为突出的是瑞和远见，溢价率已经高达12.46％，不过，由于有小康同样很高的折价率在保护，套利资金无法逞强。
（三）固收板块：场内基金中，上周表现最差的就是固收板块了。由于预期股票、偏股基金等一系列高风险品种会有良好的收益，一些游资开始转场，在此过程中，一些品种的市价遭受严重打压，如双禧A、银华稳进等，市价都已经跌到上市以来新低。个人认为，跌，就是给机会，对于低风险资金来说，股市行情越好，固收板块市场就越有捡漏的机会。
场外基金：
中市值指基表现领先
（一）主做股票的基金
1、被动型基金：标准指数基金上周净值增长率为3.8％，表现较好的指基有鹏华上证民营企业50ETF、易方达上证中盘ETF，以及广发、南方、鹏华跟踪中证500指数的3只指基。由此可见，上周股市上总体表现良好的为中市值类股票，大、小市值类股票由于自身的原因而走势相对较弱。上周指基的这种表现，给我们一个很好的启发：可以按照市值对现有指基进行细分，在不同的行情阶段，基于不同的原因，不同市值的股票总体上会有不同的表现，选择指基投资的时候，又多了一种方法。
2、主动型基金：标准股票型、偏股型、灵活配置型这三大类主做股票的基金上周平均净值增长率分别为3.64％、3.48％和3.37％，整体绩效表现与他们的设计定位情况相符，并同时表明了这些基金目前也多是在以中市值股票为主要投资对象。从公司层面来看，华夏、工银瑞信、金鹰、摩根士丹利华鑫、南方、海富通等公司旗下有多只基金取得了较好的收益。
（二）主做债券的基金
一级债基、二级债基上周的平均净值增长率分别为0.56％和0.74％，二级债基表现出了自己应有的特色：当股票市场行情走好的时候，股票投资策略灵活、投资标的选择准确的基金可以取得良好的收益。招商安本增利、易方达稳健收益的周净值增长率均超过了2％，这样的仓位，这样的收益率，即使在股票基金里，收益率也是靠前的。从第三季度末的投资组合情况来看，这两只基金有着共同的特点：股票投资仓位、可转债投资仓位都超过了11％。
货基上周的平均净值增长率为0.0366％，收益率平稳，周收益领先的品种为融通易支付、天治天得利、摩根士丹利华鑫货币，其中，天治天得利为今年以来绩效表现较好的一个品种。
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