| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年08月21日 07:52 |
作者： |
魏曙光;于扬 |
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引入中止发行机制，扩大询价对象范围，网下可摇号配售，缩短新股上市时间
证券时报记者 魏曙光 于 扬
本报讯 新股发行第二阶段改革即将拉开序幕。中国证监会昨日发布《关于深化新股发行体制改革的指导意见》（征求意见稿）和《关于修改＜证券发行与承销管理办法＞的决定（征求意见稿）》。公开征求意见时间为8月20日至9月2日。
第二阶段改革包括进一步完善报价申购和配售约束机制、扩大询价对象范围、增强定价信息透明度、完善回拨机制和中止发行机制等四大改革措施。但对于主承销商配售权、存量配售问题，中国证监会有关部门负责人表示，要待市场条件成熟时再择机推出。
《指导意见》提出了网下可摇号配售原则，以提高中小型公司新股发行中单个机构获配股份的数量，加大网下报价的责任机制。在具体操作上，不再对全部有效申购进行比例配售，而是由券商和发行人事前对网下配售确定配售数量，再通过随机摇号的方式确定一定数量的可获配机构。前述负责人表示，通过采取这一措施，单个询价机构需要购买的股份数量和相应的资金会大幅增加，加大了定价者的责任，促进报价更加审慎和真实。
为赋予主承销商更大的自主权，在目前的询价对象之外，《指导意见》适度扩大网下询价机构的范围。在具体操作上，网下机构扩容采用的是主承销商挑选推荐方式，即主承销商推荐一定数量的具有较高定价能力、优质长期的机构投资者参与网下询价和配售。
证监会有关部门负责人表示，主承销商应当制订推荐投资者的原则和标准，包括最低注册资本、管理资产规模要求，专业技能、投资经验要求，市场影响力、信用记录要求，业务战略关系要求，鼓励长期持股等。同时，主承销商应当建立透明的推荐决策机制，建立一个本公司内部的机构投资者名单，在具体项目发行时，再从这个机构名单中挑选一部分机构参与询价和配售。
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