| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月20日 04:08 |
作者： |
许小鹤 |
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今日投资 许小鹤
据今日投资对当前“分析师关注度最高的行业”进行统计发现，近一周共有20家机构关注保险行业，居分析师关注度排行榜第10名，关注度排名较上周上升22名。
中国保险监督管理委员会公布的数据显示，今年1-6月保险业实现保费收入7998.6亿元人民币，同比增长33.6%。此前数据显示，今年1-5月，保险业实现保费收入6737亿元人民币，同比增长36.1%。
华泰联合证券表示，保费收入的增长依然非常强劲，且新的增长点必将是银保渠道，今年将是成本相对较低，但是增速相对较高的一年。另外，他们今年在广东地区所调研的保险公司都维持了较高的增长，基本上都维持了30%以上的正增长，且分公司都普遍表示，目前的销售并没有出现瓶颈。因此，华泰联合证券维持整个行业未来5年内继续保持15%左右的高复合增长率，且维持保险行业“增持”评级。
国信证券也维持行业“增持”评级。他们表示，保监会此前在官方网站上正式发出《关于征求对＜关于人身保险预定利率有关事项的通知（征求意见稿）＞意见的函》，拟放开传统人身保险预定利率，同时将1999年以后传统险法定最高评估利率从2.5%上调至3.5%。但由于该准则仅为征求意见稿，尚未正式实施，因此，对行业影响仍有不确定性。另外，从长期来看，传统险利润率被压缩使得公司整体利润率水平下降。但另一方面由于费率下降，传统险销售额却有望实现超额增长。因此，该事件对保险公司长期基本面影响偏中性，相关公司保费增长确定，基本面依然良好，保险股依然极具投资价值。
东北证券认为，自2010年初以来，国家实行了多项紧缩性政策，这些政策的效应在今年下半年可能会进一步释放。且考虑到宏观总量数据将进一步下行，在此阶段实施加息和上调准备金率的可能性不大。因此在这种预期下，大量资金涌入债券市场，导致债券的收益率大幅度下降，尽管目前债券的到期收益率处于下行趋势，但鉴于长期匹配的压力，保险机构加快了对债券的配置速度。
此外，由于估值的惯性，从最近几年保险股的股价走势来看，股价还是完全参考了保险公司的业绩。尽管受股市不佳的影响，保险资金在权益投资方面难以取得较好的投资收益。但新会计准则改变了新业务亏损的局面，使新承保业务在前几个保单年度也能在财报中确认利润，保险股的业绩将会有较好的表现。因此，给予保险行业“跑赢大市”的投资评级，首推中国平安，其次中国太保。
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