| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年05月29日 04:19 |
作者： |
秦洪 |
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秦 洪
本周大宗交易呈现两个特点：一是出现了与A股市场估值水平正好相反的特征。目前，二级市场中小盘股有着较为明显的溢价现象，但是在大宗交易过程中，小盘股则普遍有着较高的折价。如本周的苏州固锝两次大宗交易的折价率均超过10%，其中，本周二，该股的大宗交易成交价格只有8.54元，但二级市场价格则高达9.6元，折价率达到11.04%。而本周三，该股的大宗交易成交价格只有8.64元，但二级市场价格则反弹至9.7元，折价率仍然是11.04%。与此相对应的是，在证券市场一直是低估值的大盘股，大宗交易的折价率极低，甚至是大宗交易价格与二级市场相看齐的态势，如招商银行、工商银行在本周的大宗交易价格就是如此。
二是ST股的资本运作成热点。如*ST石岘在本周也接连发生大宗交易。上交所数据显示，自去年10月15日开始，吉林石岘即通过大宗交易平台累计减持超10%。公司今年4月23日发布退市警示公告，称正积极努力，拟通过债务重组等形式缓解资金紧张压力。而卖出方席位则是广发证券南京洪武路营业部，有意思的是*ST石岘与吉林敖东有着千丝万缕的联系，而吉林敖东又是广发证券的大股东。
重点个股点评
万家乐（000533）：公司在国内燃气热水器市场中位列第一名，而燃气热水器前十大品牌零售量占有率之和约为82%。这意味着行业集中度进一步得到提高，也意味着行业龙头的万家乐将获得更多份额的市场容量蛋糕。2009年，万家乐燃气热水器产量同比增长40%。与行业第二名的万和的燃气热水器相比，万家乐的产品定位中高端，产品售价是万和的2.5倍。所以，主导产品的成长性依然乐观。而且，公司控股的顺特电气为国内干式变压器制造龙头企业。目前自主研发出了新一代节能智能化SC（B）10系列干式变压器，广泛应用于核电、风电及其他中低压配电设备，成长性也较为乐观，故可跟踪。
招商银行（600036）：该行的优势较为突出：一是二次转型的战略较为成功，公司向零售银行的转型趋势较为明显，这有利于拓展公司新的增长空间。二是在银行卡业务的优势也有望显现出来，因为信用卡有望给该行带来充沛的流动资金，短存长贷特征意味着该行对息差敏感度极高，一旦加息，该行的盈利能力将迅速释放出来。而且，有行业分析师预计，公司2010年的息差提升幅度将达24个基点、为上市银行最好水平。此外，招商银行风险控制能力和资产质量较好，预计2010年净利润可达241亿元，增速为32%。如此来看，该股目前估值较低，成长性较佳，可跟踪。
益佰制药（600594）：预计公司未来仍将保持稳健增长势头，主要得益于后续产品获批可期，产品梯队日益丰富。公司收购了抗肿瘤镇痛药科博肽后，目前复方荭草注射剂等处于审评阶段，预计随着中药注射剂行业的回暖，2010年获批可以期待。同时，公司依托强大营销优势，在代理洛铂和EPO等品种后，还在积极争取收购和代理新的品种，预计在心血管等方面有新的突破，从而拓展公司的成长空间，故目前的估值优势明显，可跟踪。 （金百灵投资 秦 洪）
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