| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年05月22日 01:24 |
作者： |
秦洪 |
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本周大宗交易出现两个显着的特征：一是大宗交易数量与A股市场的成交量一样，迅速萎缩。其中深交所在本周前四个交易日，只有三例大宗交易，分别是周三的青岛金王的两例大宗交易以及周四的基金久嘉的一例大宗交易。而且，成交金额也迅速下降，除中信证券在本周三的大宗交易超过6000万元外，其余大宗交易维持在2000万元左右。如此的信息也意味着在二级市场量能萎缩的大背景下，大宗交易接盘者的交易意愿也迅速降低，如此也折射出限售股的抛售的确不是A股市场调整的罪魁祸首。因为这些股东也会考虑到市场活跃度、估值等情况后才会考虑是否减持。
二是大宗交易出现了较为明显的溢价现象。众所周知的是，前期大宗交易的惯例是大宗交易成交价格一般要低于当日二级市场价格的10%。这其实是意味着大小非接盘者需要有一个跌停板的空间来保证交易的成功。但本周，大宗交易成交价格出现了有意思的现象，即大盘股的大宗交易价格基本上出现了溢价的态势。如本周四的中国中铁，大宗交易价格是4.61元，而当日二级市场成交价格只有4.51元。而西部矿业的大宗交易成交价格为11.04元，当日二级市场成交价格为10.61元，溢价0.43元，溢价率为4.52%。
即便考虑到西部矿业在本周四下跌0.32元的因素，也意味着该股相对西部矿业在本周三的10.92元也有所溢价。正是基于此，有观点认为，大宗交易如此较为集中的溢价现象，或意味着A股市场已进入一个底部区域。看来，大宗交易其实从一个侧面说明了市场底部的来临。
重点个股点评
中国中铁（601390）：受益于2008年以来国家基建投资规模的迅速扩张，公司新签合同及未完工合同均出现大幅增长。2009年公司新签合同额6018亿元，首次突破6000亿元，同比增长40.5%，达全年计划的154.3%。2009年末，公司未完成合同额6795亿元，同比增长61.5%，从而意味着公司的业绩成长性相对确定。
与此同时，2009年以来，公司利用“中铁置业”平台，进一步整合旗下房地产资源，并开工多个新项目，高利润房地产开发业务确保了公司营业收入的进一步增长。在其他业务板块中，公司采取了矿产资源与基础设施建设联动的模式，进一步推进常福龙金矿、绿砂铜钴矿、MKM铜钴矿、旗下两大型煤矿等现有矿山的建设开发。整体来看，公司目前估值偏低，可积极跟踪。
中国南车（601766）：城市化进程的加快，特别是长三角、珠三角、环渤海、长株潭、成渝以及中原城市群、武汉城市圈、关中—天水、海峡西岸城镇群等区域经济的快速发展，将促进城市/城际轨道交通的迅猛发展，进一步拓展轨道交通装备业的发展空间。而且，下游需求渐现新的特征，即动车组和大功率机车的需求较高，这恰恰是公司的强项，该两大产品将是中国南车未来两年的增长点。更为重要的是，中国南车在国内市场大展拳脚的同时，也在加速开辟海外市场。公司海外项目拓展在持续进行，有望实现我国高速列车的出口，打开中国南车长期的发展空间，可跟踪。
青岛金王（002094）：公司的亮点较多，一是出口复苏。来自107届广交会二期数据显示，青岛金王赢得客户青睐，当期已成交近2200万美元，比105届广交会增长30%，许多海外订单排期较为乐观。二是成本降低。公司于2008年底低价买入了成品油2-3万吨，而目前原油期货价格达到了70美元之高，这意味着公司成本将大大降低，如此就有望提升公司的盈利能力。三是公司在不断巩固和夯实蜡制品及相关工艺品领先竞争地位的同时，还向上游抢占能源资源，同时还积极推进市场销售网络建设，尤其是国内市场。因此，目前的估值较有引力，可跟踪。
（金百灵投资 秦 洪）
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