| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年05月18日 03:40 |
作者： |
唐盛 |
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内地调控楼市政策接二连三，内银股受影响持续回落，投行建议投资者———盯住内银股跌出来的机会
证券时报记者唐盛
上证综指昨日急挫逾5%，拖累港股跟随回落400多点，失守20000点大关，盘中内地房地产股、中资银行股领跌大市。
实际上，自内地加强对楼市的新一轮调控后，内银股已经连续多日回落，对于昨日的再次大跌，多数分析认为，中资银行股的股价大多已经向价值回归，投资者现在可适当把握内银股跌出来的投资机会。
受内房股拖累
内地将实施新的地产紧缩政策，加之近期港元疲弱，资金流出港股的趋势明显，令内房股昨日继续下挫。
除了内房股外，内银股的整体弱势表现最为突出。野村表示，近期此类股份走软，已反映了大部分市场对于与地产市场紧缩措施相关的担忧，虽然地产市场的紧缩引发了人们对银行形成坏账的忧虑，但仍看好中资银行H股，因为其基本面稳健且估值不高。
对于A股、港股近期疲弱的表现，群益证券的分析师Jacky Zhang表示，大市走势短线仍将表现疲软，因为政策不支持反弹，内房股将继续领跌，这在基本面和技术面上都对中资银行股有拖累。瑞银外部顾问陆东则预计，中国今年的经济增长将介于8-10%之间，内地通过政策及调整存款准备金率来控制通胀预期，短期内不会调高利率，仍看好内银股。
任何大跌都是买入机会
交银国际认为，大的利空已基本出尽，当前估值已经反映了市场较悲观的预期。该行指出，4月新增人民币贷款7740亿，仍处于监管控制范围。当前流动性仍较为宽裕，已有的货币政策只是对过剩流动性的回收，近期的房地产调控政策部分地起到收紧效果，货币政策看不到大的紧缩趋势，维持内银股“领先”评级。
美银美林近期发表报告称，相信内地的宏观调控政策将可改善行业的长远基础，因此对于内银股来说，“任何的股价大跌都是买入机会”。美银美林认为，大型的内银较具防守性，首选股为工行；但小型者则较容易受房地产政策的波及，极力建议沽出招商银行。元大证券也给予招商银行“沽售”评级，原因是该行更容易受到出口疲软的影响，约70%的贷款投向以出口为主的内地东南部地区。
花旗最新的一份报告也指出，中央推出一连串房地产市场调控措施，预期内地楼价将由去年底高峰回落25%，成交量亦会跌25%，但对银行的信贷不会有太大影响。虽然内地的房地产市道及楼价略见回落，对内银短期构成不明朗因素，但花旗仍看好五大行并维持其“买入”评级，首选建行及工行，维持中信银行的“持有”评级，但建议“沽售”民生银行。
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