| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年01月13日 04:33 |
作者： |
钱向劲 |
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英威腾（002334）本次上市1280万股。该股发行价格为48元/股，此价格对应的市盈率为78.69倍。
公司主要从事中低压变频器研发、制造和销售。公司具有自主的技术研发能力、完备的生产制造能力和遍布全国的营销网络，目前已成长为国内中低压变频器行业领先的内资品牌，市场份额连续二年位居内资品牌首位。公司把发展经销商作为主要销售手段，辅之以工程项目招标、系统集成商配套等直销方式，在国内已经建立良好的营销网络，渠道趋势有望进一步提升。此外，公司海外销售占比不断提升，出口业务也是未来重要看点。公司研发能力和综合技术水平在国内内资品牌中处于领先地位。公司拥有一支规模和开发能力在国内名列前茅的研发技术团队，所研发的矢量变频器代表了国际先进水平。本次募集资金拟投资于“年新增20万台低压变频器扩建项目”和“年新增1200台中压变频器扩建项目”，两个募投项目总投资额1.6亿元。
募投项目的实施将有效强化公司在内资品牌中的领先优势。参考目前上市的可比行业公司估值水平，以及中小板公司的平均估值，结合当前市场特点,预计该股上市价格区间为60-65元。
科华恒盛（002335）本次上市1560万股。该股发行价格为27.35元/股，此价格对应的市盈率为52.6倍。
公司主要从事于UPS电源以及配套产品的设计、生产、销售和服务。目前产品基本覆盖了UPS电源的全部功率段。2009年上半年，小功率、中功率、大功率信息备用UPS、工业动力用UPS的收入构成分别为14%、22%、29%、13%，公司下一步重点开发中大功率信息备用UPS和工业动力用UPS。公司具备三大核心竞争优势：最大的国产UPS品牌企业、建立一支资深的技术研发团队、完整的营销网络和周到的售后服务。在2008年全部信息设备用UPS电源销售额排名中，科华名列第四，占据9.6%的市场份额，在本土UPS厂商中名列第一，中高端UPS科华优势更加明显。此外，公司有一支由三名国务院特殊津贴专家带队的研发团队，在UPS领域精耕细作超过20年，率先突破国外多项UPS技术垄断。本次募集资金拟投向信息设备用中大功率不间断电源产业升级项目、工业动力用节能型不间断电源产业化项目和技术服务与营销网络建设，投资总额为1.68亿元。考虑公司的成长性，参考目前上市的可比行业公司估值水平，以及中小板公司的平均估值，结合当前市场特点,预计该股上市价格区间为36-40元。
人人乐（002336）本次上市8000万股。该股发行价格为26.98元/股，此价格对应的市盈率为49.05倍。
公司主营业务为大卖场、综合超市及百货的连锁经营。现在公司已经初步完成了从区域性零售连锁企业向全国性零售连锁企业的转换。截至2009年6月30日，公司已经在华南、华北、西南、西北七个省、市、自治区的18个城市，开设了82家门店。深圳、天津市场中公司都面临强劲竞争，西安、成都区域稍微缓和且市场空间较大，因此成为公司未来重点扩张区域。公司的核心竞争优势在于灵活的业态组合和轻资产扩张。本次募集资金拟投向广东地区21家连锁超市发展项目、陕西地区17家连锁超市发展项目、四川地区12家连锁超市发展项目、广西地区8家连锁超市发展项目、天津市6家连锁超市发展项目、湖南地区4家连锁超市发展项目、广州新建配送中心项目、西安赛高店物业产权购置项目，投资总额为15.22亿元。考虑到公司相对于其他超市企业具有区域扩张的优势，结合当前市场特点,预计该股上市价格区间为30-33元。
(中信金通证券 钱向劲)
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