| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年12月12日 04:37 |
作者： |
谢祖平 |
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谢祖平
一、月初的强劲反弹渐现颓势，你是否还看好12月的后市？
二、你认为经济工作会议所透露出的信号会对股市产生什么影响？
三、你是否看重上市公司年终的分红回报？
四、你认为分红概念股后市会有好表现吗？
五、如果大盘调整，你认为上证指数底在哪里？
万国测评 谢祖平
虽然中央经济工作会议定调2010年经济工作主要任务，并明确多数经济刺激政策延续，以中国石化为代表的权重指标股不时有所表现，本周深成指再度向上创出年内新高，达到14096点，但是随后两市成交量逐步萎缩，上证指数冲高回落。由于受中小市值类个股表现活跃影响，深成指表现强于上证指数。针对近日两市股指的震荡，本周与大智慧联合举行的专题调查以“反弹能否持续？”为主题，分别从“月初的强劲反弹渐现颓势，你是否还看好12月的后市？”、“你认为经济工作会议所透露出的信号会对股市产生什么影响？”、“你是否看重上市公司年终的分红回报？”等五个方面展开，调查合计收到1299张有效投票。
看多者仍占有优势
观察近几个交易日两市股指表现，受市场预期融资融券以及股指期货将在不久推出等影响，上证指数强势回升到3334点。随后市场成交量明显萎缩，8日中国石化走强稳定股指，但并未有效扭转市场的颓势。市场对于银行股融资以及银监会调查信贷资金流向等因素影响市场，沪市周成交较上周萎缩三成。相比之下深成指表现较为稳定，保持在年内高位区域震荡整理。近期的走势究竟将会对年内最后十余个交易日产生什么影响呢？关于“月初的强劲反弹渐现颓势，你是否还看好12月的后市？”的调查结果显示，选择“看好”、“不看好”和“不好说”的票数分别为654票、502票和143票，所占比例分别为50.35%、38.65%和11.01%。从该项调查结果上看，虽然将近四成投资者对于12月份的走势表现出谨慎，但看好12月份市场表现的比例则达到五成，显示出看多者仍占有优势。
看空后市者仅为少数
同时，根据“如果大盘调整，你认为上证指数底在哪里？”的调查结果，其中选择“3200点”、“3100点”、“3000点”和“2900点以下”的票数分别为311票、298票、334票和356票，所占比例分别为23.94%、22.94%、25.71%和27.41%。该项调查中投资者的投票比较分散，提供的四个选项得票比例均在两成五附近。不过整体上仍可以看出投资者对于后市的乐观预期，只有少部分投资者认为上证指数将运行到2900点以下。而对比近期游资运作的中小市值题材股表现活跃、次新类个股大幅走强以及大盘指标股偏弱势的态势，笔者认为这与以基金等为代表的机构投资者一致看多而实际操作上不做多有较大的关联。
政策环境继续乐观
近期召开的中央经济工作会议表示将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，但同时表示根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性，保持投资适度增长，把握好货币信贷增长速度，积极扩大直接融资等。随后国务院常务会议表示继续实施家电下乡政策和汽车下乡政策，但刺激政策有所微调，其中小排量汽车购置税优惠由减按5%征收提高到减按7.5%征收，并恢复个人住房转让营业税征免时限为5年。对于这一系列经济政策，绝大多数投资者持较为乐观的判断。关于“你认为经济工作会议所透露出的信号会对股市产生什么影响？”的调查结果显示，其中选择“对股市利多”、“对股市利空”、“影响中性”和“不好判断”的票数分别为544票、200票、472票和83票，所占比例分别为41.88%、15.40%、36.34%和6.39%。调查结果显示，仅有约六分之一的投资者认为经济工作会议所透露出来的信号对股市利空，而选择利多的则超过四成，从侧面也显示出投资者对于明年国内经济运行的预期偏乐观。不过，根据公布的11月份国民经济运行情况，11月份CPI转正，今年前11月份国内商品房销售均价较去年同比增长约两成，明年货币政策微调的概率较大，不少学者认为明年将可能出台加息等措施。
投资者看重年终分红
随着临近年关，上市公司年度报告也将拉开帷幕。根据“你是否看重上市公司年终的分红回报？”的调查结果，其中选择“是”、“否”和“无所谓”的票数分别为724票、285票和290票，所占比例分别为55.74%、21.94%和22.32%。同时，关于“你认为分红概念股后市会有好表现吗？”的调查结果显示，选择“会”、“不会”和“不好说”的票数分别为699票、283票和317票，所占比例分别为53.81%、21.79%和24.40%。从上述两调查结果看，虽然超过五成的投资者看重上市公司年终分红，并看好分红概念股的后市机会，但超过两成的投资者持否定观点，这与目前A股市场整体环境有较大关联。近年来国内推行上市公司强制分红等措施，但是A股上市公司重融资轻分红回报的“铁公鸡”形象并未因此出现实质改观。上市公司年分红金额远低于融资额和交易产生的相关费用。通过价差获利成为A股投资者最主要的盈利渠道，现金分红对投资者收益影响有限。另一方面，由于分红包括现金分红和送红股，部分投资者看好分红概念股的机会部分原因可能来源于历年来市场对于高送转题材股的炒作。
以上调查结果显示，绝大多数投资者对中央经济工作会议确定的明年经济工作主要政策对股市的影响持乐观或中性的判断，并对12月份的行情继续看好，认为短期市场向下调整的幅度有限。此外，投资者对于上市公司年终是否分红以及分红概念股的机会则存在着分歧。
笔者认为，近期市场消息面总体上正负参半，对股市的影响偏中性。而根据公布的11月份国民经济数据，明年国内存在着通胀压力，影响到今后政策面相应有所微调。而从指数看，上证指数已经连续数个交易日在布林线中轨附近缩量整理，部分技术指标出现转弱的迹象，故建议在目前市场方向并不明朗的情况下，投资者宜减少操作频率，密切关注以中国石化为代表的权重指标股的后续动向，静待市场选择方向后再考虑下一步策略。
数据来源:大智慧投票箱
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