| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年06月27日 04:29 |
作者： |
朱庆 |
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商品就像蛋，资本就像下蛋的鸡。随着“Made in China”的推广，中国企业的资本也从20世纪90年代开始登陆海外资本市场。截止2009年5月31日，在多伦多证券交易所主板上市的中国企业有22家，占上市公司总数的1.38%，平均挂牌时间5.5年，平均市价总值为2.16亿加元。其中，Sino－Forest Corporation （加拿大嘉汉林业国际有限公司）的规模最大，市价总值在23.59 亿加元。在多伦多证券交易所创业板上市的中国企业有43家，占上市公司总数的1.95%，平均挂牌时间4.5年，平均市价总值为0.14亿加元。其中，Continental Minerals Corpo－ration（加拿大大陆矿业公司）规模最大，市价总值在1.36亿加元。
那么，大家是否知道国内公司是如何实现在海外的上市呢？这里，我们借汉维能源的例子说明一下国内企业如何在加拿大实现资本募集的情况。Y&；O Ventures Corp.是一家在多伦多证券交易所创业板上市的资本库公司；大庆汉维长恒公司是一家坐落于中国的石油城大庆的一家经营性实体公司，主要从事生产和经销玻璃钢输油管。2006年12月6日，大庆汉维长恒完成了与Y&O Ventures Corp.的合格交易，大庆汉维长恒成为Y&O Ventures Corp.的全资子公司，Y&O Ventures Corp.更名为汉维能源服务公司。大庆汉维长恒的原有股东，也就成为了汉维能源服务公司的实际控股股东。按照2006年12月31日的审计财务报表，大庆汉维长恒发行在外的普通股为2060万股，市价总值为2900万加元，净收入为460万加元，平均每股收益0.22加元。在2007年内公司增发38，627，500新股，平均每股发行价为2加元，共募集资金7700万加元。到2009年5月31日拥有公开流通股6800 万股，市价总价为1.2亿加元，汉维能源市价总值在二年多的时间里翻了近6倍。其每股的发行市盈率为9倍，接近当时市场的平均市盈率。
汉维能源募集资金的成功，可以用六个字来概括：时机、行业、项目。时机，2006-2007年，多伦多股指高企，新股可以高价发行；行业，当时石油行业正红火，玻璃钢石油输送管生产行业与石油相关，自受青睐；项目，该公司于2007年开发风能发电机叶片生产的项目，募集的资金大有用武之地。他山之石，可以攻玉，那些雄心勃勃欲在海外资本市场试试身手的企业家们，不妨在这六个字上下下功夫。
海外上市是一个公司、承销商、律师和审计师共同合作的项目，还要考虑中国及国外的政策和法律法规的要求。某一环节的失误，都有可能造成整个上市项目的失败，选择有经验和愿意精诚合作的承销商、律师和审计师至关重要。但所有专业人士的工作都是建立在公司这一实体之上的，最终的决策权还是在公司的领导层手中。（作者系加拿大特许会计师、美国注册会计师 （特拉华州），任职于加拿大曼宁艾利诺特许会计师事务所，网址：***）
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