| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年03月02日 03:33 |
作者： |
闫旭 |
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华宝兴业宝康消费品基金经理 闫 旭
2008年，我们遭遇了罕见的国际金融危机，经历了需求的急剧萎缩，也经历了股市疾风骤雨式的下跌。
在经历一段时间的去库存，产品价格得到一定程度的修复后，后续产品价格的走势则需要真实需求的支持和供给的有效控制，以避免部分小产能的迅速恢复而破坏供给的平衡。因此在向好的行业数据背后有着不同的需求与供给 结构的变化，这是我们在投资中要区分的。我们要寻找的是启动中国经济新一轮、可持续增长的真实驱动力。
从历史发展的角度来看，在人类任何一场克服经济危机的过程当中都会引发技术革命。任何一个产业也必须要追求先进，尤其当我们要克服危机和困难的时候，就一定会推动先进的生产力来淘汰落后的生产力，而这种新的生产 力方向也正是我们投资要寻找的方向。这些新的生产力会不会出现在IT领域、医药，或是新能源领域？这是需要我们观察、判断和等待的。在帮助消化社会库存的措施推出后，为推动产业持续发展而不断出台的产业政策，使我 们对未来的经济发展模式的转变逐渐有了更为清晰的认识。我们依然看好能够降低交易成本、提高生产效率的信息服务业，同时也期待着3G牌照发放后，将进入无线互联网为核心的后3G时代。同时，低碳经济下的新能源领域也 是我们关注的焦点。新能源汽车涉及长产业链、带动产业集群效应显著的特征，有可能使其成为未来经济新的增长点。相信新经济带来的并不只是一种概念，而能够真正成为经济增长的驱动力。
在人们担忧海外市场第二波金融风暴来袭，对中国未来出口愈加悲观的时候，投资与内需成为未来经济着力推动的部分。我们观察到，各大行业的振兴计划在帮助企业消化库存的同时，也在积极鼓励与推进企业的创新与并购。 无论中铝、五矿在资源权益方面的扩张，还是大力财政补贴推动的新能源汽车带来的汽车产业结构的重大变化，每个行业都在发生着深刻的变革。随着农村生产力的制度变革，家电下乡、汽车下乡等措施以及民工返乡带来城市 消费习惯的延续等等，将带来农村消费市场的重大变化。这就是整体经济的再平衡，而再平衡的过程也是加速产业升级和行业整合的过程，在这个过程中有着深厚的自身积累，真正有战略发展眼光和创新能力的企业会获得长足 的发展，这也是我们要寻找的标的。
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