收购双方简介

中国平安保险(集团)股份有限公司是中国第一家以保险为核心的，融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一体的紧密、高效、多元的综合金融服务集团。

深圳发展银行股份有限公司是中国第一家面向社会公众公开发行股票并上市的商业银行。经过二十多年的快速发展，深圳发展银行综合实力日益增强，自身规模不断扩大。

前言：6月15日，在双双公布了收购方案后，停牌整整一周的中国平安和深发展将正式复牌交易。两只巨无霸的此时回归能否刺激已初显疲态的A股？答案即将揭晓。

平安与深发展终联姻 200多只基金受影响

中国平安（601318）溢价收购深发展，多少出乎一些市场人士的预料。作为大盘蓝筹股，中国平安与深发展今日的复牌表现，备受市场关注。不少分析人士称，在控制权溢价的情况下，深发展（000001）今日涨停概率较大，而200多只基金将受益于此。[全文]

平安将向深发展派驻5位董事

针对各方关注的交易细节，中国平安及深圳发展银行昨日下午分别召开媒体发布会。根据双方高层昨日会上透露，由于交易完成后中国平安持有深发展的股票占比不超过30%，因此，在深挖业务合作机会的基础上，双方暂时仍执行各自的发展路径，品牌亦暂无整合计划。除平安将向深发展派驻5位董事外，深发展现有经营管理团队将保持稳定。 [全文]

中国平安收购深发展谜底揭晓双方6月15日复牌
平安入股深发展五大疑问破解股市基市或均受益
 东航+上航平安+深发展：两大重大重组浮出水面

全景网小调查

平安收购深发展要点解析

要点一：增发价	每股认购价格为根据适用法律规定的公式计算确定的深发展董事会批准本次股份认购的董事会决议公告日前20个交易日在深圳证券交易所上市的深发展股份的股票交易均价，即每股18.26元人民币。
要点二：认购数量	认购部分：认购深发展不少于3.70亿股，但不超过5.85亿股的股份；受让部分：平安与NEWBRIDGE签署了《股份购买协议》，受让其持有的深发展520,414,439股股份
要点三：平安资金来源	总交易耗资不超过221.27亿元，受让深发展股份NEWBRIDGE有权按照协议的约定选择要求中国平安：(1)全部以现金人民币11,449,117,658元支付；或者(2)全部以本公司新发行的299,088,758股H股支付。
要点四：平安控股比例	中国平安保证其拥有权益的深发展股份不超过深发展当时已发行股份的30%。完成本次收购后，中国平安将成为深发展第一大股东。

　　“平深恋”成真新桥净赚92亿红包
分析师称，如果仅认购深发展非公开发行的不少于3.70亿股，但不超过5.85亿股的股份，对平安影响不大，只相当于一笔100亿元左右的股权投资。市场广泛关注的平安收购深发展的确定方案终于出炉！
　　中国平安（601318，SH）发布对外投资公告称，将以每股18.26元认购深发展非公开发行的不少于3.70亿股，但不超过5.85亿股的股份；同时，中国平安以每股22元或者等值H股收购新桥投资所持深发展16.76%的股权。交易完成后，中国平安将持有深发展近30%股权，成为深发展第一大股东。[全文]

新桥资本有望功成身退
新桥是一家专门从事金融战略投资的机构，2004年年底其以每股3.54元受让深发展17.89%的股权成为第一大股东。目前，新桥有约5亿股深发展股份，其中的2亿股已经解禁。剩余的股份中，1.35亿股将在本月20日解禁，1.81亿股将在明年6月20日解禁。“我非常关心我们自己股票的价格”，深发展董事长纽曼日前对媒体如此表态。 [全文]

五年“婚约”将满新桥退出深发展最高可赚六七倍
五年“婚约”，六七倍收益。这可能是新桥投资即将退出深发展A（000001.SZ）的最精炼的总结。
以目前深发展股价看，新桥投资2004年原始投资已经盈利6.3倍，而后续投入的10亿元资金目前还只盈利36.84%。来自券商投资顾问和私募基金经理的意见是，新桥将深发展控股权让渡给中国平安后应该可以获得比目前更高的回报。[全文]

平安"联姻"深发展意欲何为？

根据市场人士的解读，其"既定的发展战略"很大程度上就是"以保险、银行、投资为核心业务体系的综合金融服务集团"，目前中国平安旗下平安银行规模较小，尚不能成为平安的三个业务支柱之一，中国平安一直有收购全国性商业银行牌照的意愿，公司高层也在不同场合表示，如有合适的市场机会，不排除以收购的方式进行扩展，而新桥即将退出深发展则为中国平安提供了一个难得的机会。[全文]

　“三问”平安并购案

　　中国平安成为深发展第一大股东只是时间问题。然而，伴随着这笔交易的发生和发展，似乎还有些疑问没有解开。
一问：新桥的选择
　　新桥究竟会以怎样的方式完成交易？
　　二问：同业间竞争
　　在完成交易后，两家银行如何解决同业竞争，会不会进行业务整合，银行品牌是否会有所调整？
　　三问：30%的上限
　　对于坚持“绝对控股”的中国平安而言，不超过30%的持股比例显然不符合一贯作风。[全文]

并购背后基金先知？

大资金在介入
中国平安自2007年3月1日上市至今，总共只有7次涨停。6月1日中国平安的无征兆涨停，难免引起市场多方猜测。5月份大盘蓝筹纷纷启动的时候，中国平安当月表现平淡无奇，而6月1日当天的成交金额放量至43.67亿元，其成交量也为前一交易日的近5倍。据渤海证券统计，中国平安当日资金净流入金额最高，达8.28亿元。

中国平安"无征兆涨停"背后：QFII或已经提前布局
上海有一名私募基金经理此前就对CBN记者表示，提前介入中国平安和深发展的资金可能是QFII。“外资流入新兴市场首先布局的就是金融板块。”该私募表示。
CBN记者在查阅上海证券交易所大宗交易意向申报信息的时候发现，在6月1日和2日，各有一起50万股和100万股的申报买入中国平安，两个买单留下的联系人信息均是“张硕”。[全文]

并购重组概念多遭炒总有“先知”在“潜伏”
中国平安（601318.SH，02318.HK）可能会收购深发展A（000001.SZ）的消息，在连续上涨后略显疲态的A股市场掀起了轩然大波，而一些大资金的提前介入也为市场所关注。 [全文]

"平深恋"隐藏套利机会资金布局50ETF 深100ETF
“现在并不是好时机，我没看到明显的套利机会。”文汇十分肯定地说。他是上海一家专门进行包括ETF套利在内的中性投资私募基金的投资总监。
但同一时间，资金还是从四面八方涌来。50ETF与深100ETF的一、二级市场价差在继续扩大。平安并购深发展，这会是长江电力（600900.SH）之后ETF套利者的又一场镜花水月吗？ [全文]

中国平安与深发展A一季度基金重仓股

证券代码	公司简称	基金持股总市值(元)	基金持股总数(股)	占流通股比例(%)	持股基金家数
000001	深发展A	13,603,382,083.56	853,411,674	30.65	73
601318	中国平安	39,071,406,212.89	999,013,199	15.4	203

深发展A一季度十大流通股中的基金

名次	基金名称	持股数量(股)	占流通股比例(%)	占基金净值比例(%)	市值(元)
1	融通新蓝筹证券投资基金	69,853,293	2.5086	7.67	1,113,461,490.42
2	博时精选股票证券投资基金	45,077,782	1.6188	5.45	718,539,845.08
3	南方绩优成长股票型证券投资基金	31,999,700	1.1492	4.55	510,075,218.00
4	长盛同德主题增长股票型证券投资基金	31,679,960	1.1377	5.68	504,978,562.40
5	富国天瑞强势地区精选混合型证券投资基金	30,942,982	1.1112	7.79	493,231,133.08
6	融通深证100指数证券投资基金	28,124,950	1.0100	4.52	448,311,703.00

聚焦平安与深发展“恋情”

中国平安与深发展长达两年的“恋情”即将修成正果。因一则双方交换持股的传闻，中国平安A、H股及深发展A昨日均停牌。在“有重大事项未公告”的寥寥数字背后，记者又从多个渠道获悉中国平安收购深发展的大致交易框架――即平安先参与深发展定向增发，后接手深发展目前第一大股东美国新桥手中的股权，在交易完成后，前者合计持有后者的股权将接近30%，以达到相对控股。

[第一步] 深发展将首先向中国平安定向增发约5亿股，在增发完成后，深发展的总股本将扩至36亿股，增发价格约在22元/股左右。在投行人士看来，对于能拿到相对控股权的中国平安而言，这个增发价格相对合理。[全文]

[第二步] 待深发展目前的第一大股东美国新桥明年6月最后一波解禁期结束后，中国平安全面接手其所持约16.7%的深发展股权。加上中国平安已持有的约1.4亿股深发展股权（通过旗下平安人寿的传统-普通保险产品持有），中国平安将合计持有约10亿股深发展股权，约占后者总股本的30%左右，达到相对控股。[全文]

[第三步] 在适当时机将平安银行资产注入深发展，以达到对深发展的绝对控股。投行人士分析认为，中国平安从不讳言其通过收购做大银行业务的“野心”，若按照其“一把手”马明哲的中国平安要对旗下机构保持绝对控股的“马氏原则”来看，不排除将来中国平安会采取第三步战略。[全文]

[原因] 中国平安为何“情定”深发展

资本充足率一直是困扰深发展的一个问题。近年来，深发展已经通过利润留存、认股权证行权、发行次级债券等方式持续补充核心和附属资本。深发展今年一季报显示，截至2009年3月31日，其核心资本充足率和资本充足率分别为5.23%和8.53%。6月1日，其在银行间债券市场公开发行15亿元15年期混合资本债，通过筹集附属资本，提升该行资本充足率50个基点。[全文]

[展望] 平安如何实现“做大银行”之梦

事实上，早在2007年中国平安就曾以此手法成功合并深圳市商业银行和平安银行，成就了今天的深圳平安银行。而中国平安对“收购大银行”一向很有兴趣，更巩固了市场对中国平安收购深发展并最终实现对后者绝对控股的猜测。相比稚嫩的平安银行来说，深发展多年经营的品牌和根基显然要扎实的多。而平安借收购深发展一役，将成功实现“做大银行”之梦，也将大大加速金融混业的步伐。[全文]

平安收购深发展三大谜题待解

中国平安、深发展昨日均承认“正在讨论重大交易事项”，这使得中国平安收购深发展的猜测甚嚣尘上，有接近平安高层人士已经证实确有此笔交易。对此，业内人士指出，目前尚存在中国平安将采取何种模式收购深发展股权，巨额收购资金从何而来，收购后将如何整合业务等三大待解谜题。
	[收购方式之谜] 之前有媒体报道称，中国平安和新桥投资可能采取换股的方式，实现中国平安控股深发展。但据接近中国平安的人士称，换股的方式几乎不可行，因为新桥退出深发展的目标是套现，不可能再去持有其他上市公司的股份。[全文]
	[资金来源之谜] 如果中国平安采取“协议转让+定向增发”的方式，中国平安的资金从何处来呢？在接受记者采访时，接近中国平安管理层的人士表示，“用现在流行的话说，目前中国平安不差钱。”中国平安2008年年报显示，该公司年末现金及现金等价物余额达645亿元，而数据显示，新桥持有5.24亿股深发展———当前市值约100亿元，由此计算，中国平安似乎真的不差钱。[全文]
	[整合之谜] 市场分析人士指出，中国平安如果成功收购深发展，一个重要的难题是整合问题。据记者了解，中国平安先后收购了福建亚洲银行、深商行，再由深商行吸收合并平安银行进行整合，由于两银行人员组成复杂，导致磨合过程中出现诸多问题。[全文]

为什么选择换股收购？

采取换股收购，一个重要原因可能是如现金收购，平安将面临较大的财务压力。同时，深发展通过换股方式可以实现“曲线”参股保险公司。但换股收购最大障碍在于，之前保监会已经报批的银行参股保险公司试点中并没有深发展。如果纯粹是换股方式，恐怕不会得到管理层批准。[全文]

定向增发或为收购路径

尽管有关人士没有正面回应关于洽购股权的具体方式的提问，但是从其言语表述以及两家上市公司公告内容来看，定向增发恐怕是整个收购过程的“必经之路”。[全文]

不会为筹资启动H股增发

有关人士表示，“新增H股授权是每年都会有的常规动作，与本次收购无关，仅仅是时间点上比较巧合。实际上，收购资金既可来自自有资金也可来自保险资金”。[全文]

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