中国平安和深发展将作为两个独立公司运作，其业务合作将通过签署协议方式进行。张子欣也强调，深发展品牌不会有任何改变

　　中国平安成为深发展第一大股东只是时间问题。然而，伴随着这笔交易的发生和发展，似乎还有一些疑问没有解开。

　　一问：新桥的选择

　　根据《股份认购协议》，中国平安将于2010年12月31日前，以现金或股权的支付方式，受让目前深发展第一大股东新桥投资所持有的5.204亿股股份。问题是，新桥究竟会以怎样的方式完成交易？

　　市场分析人士认为，新桥选择现金支付方式的可能性不小，原因是，新桥投资深发展的基金已经到了给付期，需要向客户支付现金红利。因此，若以现金方式支付，每股收购价格为22元，总对价为114.49亿元，对于新桥而言自然是件好事。

　　而从中国平安的立场分析，如果采用换股方式，有利于短期内缓解中国平安现金支出压力，但程序比较复杂；如果采用现金支出方式，则有利于中国平安转移资产配置压力。不过，在中国平安总经理张子欣看来，若以股权方式支付，似乎更受欢迎。他在接受记者提问时一再强调：“新桥应该更多地关注中国平安的股票价值，未来会有更好的回报。”

　　二问：同业间竞争

　　如果说，新桥只需要做“二选一”的习题，那么，平安银行与深发展之间的同业竞争，似乎拥有更多的想象空间。在完成交易后，两家银行如何解决同业竞争，会不会进行业务整合，银行品牌是否会有所调整？

　　深发展的公告隐约透露了一些蛛丝马迹。公告称：中国平安和平安寿险承诺，将严格按照相关法规和监管机构的要求，采取合法、可行的措施，包括但不限于在适当的时机整合本公司和平安银行（中国平安目前持有平安银行90.04%的股份），以避免实质性同业竞争情形的发生。

　　对此，平安银行行长理查德·杰克逊表示，目前，平安银行和深发展仍会按照各自拓展计划来经营，“我们已经向有关部门提交了一份两家银行可能存在同业竞争的详细说明，会在监管部门的要求和股东利益的双重考虑下，解决同业竞争的问题”。

　　深发展董事长兼首席执行官法兰克·纽曼则指出，还没有平安银行和深发展整合的具体细节，中国平安和深发展将作为两个独立公司运作，其业务合作将通过签署协议方式进行。张子欣也强调，深发展品牌不会有任何改变。

　　“现在谈两家银行的整合为时尚早。”理查德·杰克逊进一步分析到，上周末，中国平安与深发展刚刚达成了收购协议，协议本身没有谈到任何有关两家银行合并的内容，“这些都是我们将来才考虑的问题”。

　　三问：30%的上限

　　谈到两家银行的同业竞争，必然会引发对30%入股比例的猜想。

　　同业竞争是指上市公司所从事的业务与其控股股东所从事的业务相同或近似，因此双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。

　　根据双方的公告显示，交易完成后，中国平安合计持有不超过深发展增发后总股本的30%。对于坚持“绝对控股”的中国平安而言，不超过30%的持股比例显然不符合一贯作风。

　　于是，在交易公告发布的第二天，市场就传出了“中国平安正在与监管部门商量，豁免30%入股上限”的消息。对此，张子欣表示，目前，交易将在已经公布的范围内进行，中国平安的想法是持股比例不超过30%。

　　不过，从中国平安已经持有和可能持有的股份看，在完成交易后，中国平安在深发展的持股比例很可能超过30%。目前，中国平安持有深发展105万股股份，平安寿险已持有深发展1.44亿股股份，合计持有1.45亿股股份，占深发展目前总股本的4.68%。

　　“目前，对于30%持股上限豁免权的说法，我们没有任何信息可以透露，但是未来有继续探讨的空间。”张子欣的回答显然给市场留下了不少可能和预期。