人寿欲控股民生？ 史玉柱“开炮”

史玉柱的言论也被市场理解为是对此前中国人寿前任董事长杨超称会控股一家银行的说法的回应。此前，杨超在接受媒体采访时曾表示，中国人寿一定会想尽一切办法实现对银行“一控一参”的既定目标。杨超当时表示，中国人寿投资银行有三个原则：主要看它未来的发展潜力，是否有利于中国人寿整体战略，是否有利于中国人寿的主业发展，是否在市场上有引领作用，并称投资控股银行不是纯粹为了控股而控股，而是为了互动，正在寻觅合适的全国性银行。【详细】

中国人寿近年来在银行领域的投资，绝大多数属于财务投资，缺少主导话语权。从目前的情况看，在深发展收购战上败给平安人寿后，股权相对分散的民生银行似乎最有可能成为中国人寿获得控股权、以实现对银行“一参一控”的目标的银行。
　　2009年，业内曾传出中国人寿有意控股民生银行的风声。当年8月，中国人寿所持9.28亿股民生银行限售股上市流通，但中国人寿表示不会抛售民生银行股票，而且还向民生银行派出董事。
　　目前，中国人寿是民生银行第三大股东，持股比例为4.31%。对于媒体提出的“中国人寿是否会增持成为民生银行控股股东”的问题，刘家德昨日并未正面回应，只是表示，中国人寿一度是民生银行单一的第一大股东，目前虽位列第三，但由于第二大股东（新希望投资有限公司）由不同的法人合股构成，因此从综合控制能力来讲，中国人寿实是第二大股东。下一步是否进一步增持民生银行股票，要取决于民生银行如何考虑。
　　或许正是因为中国人寿公开表现出了增持民生银行的意向，史玉柱做出了上述回应。【详细】

低估值引发控制权争夺？

中国人寿与史玉柱这番暗战的背后，是A股和H股银行股的普遍低迷及估值较低。
　　Wind资讯的数据显示，目前16家上市银行的2011年预测市盈率平均值为7.3倍（民生银行为6.31倍），不过这依然改变不了近日银行股持续低迷的现实。此外，近日银行股A股、H股倒挂的情况也有所改变。
　　分析人士认为，出现上述变化，一方面是欧美基金的赎回潮拖累港股走势，而近日银行股依然存在各种不确定因素，引发投资者担忧。Wind资讯数据显示，以昨日收盘价计算，除农业银行和招商银行依旧是AH折价外，其他银行股均为AH溢价。
　　汇盈证券董事谢明光对表示，此前由于内地投资者对地方融资平台债务问题及利率市场化等消息担忧程度更高，因此早于港股作出相应调整；近日在欧美基金赎回压力下，基金经理为了储备更多现金应对赎回，因此抛售内地银行股，重新出现H股低于A股的现象。
　　对于银行业可能继续的再融资进程，中投证券分析师张镭表示，需要融资的几家银行已公布融资方案或已实施再融资，对市场影响不大；相比之前的预期，再融资压力将得到较大缓解，融资的时间窗口也将延后至2012年甚至更后；由于银监会此前发布的《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》中的相关内容好于预期，因此对于再融资的担忧将得到缓解，目前又正逢中报披露期，预期的改善及银行股不错的业绩将会带来估值的部分修复。【详细】

民生银行中报显示，经过几番增持减持，史玉柱所有的上海健特目前所持的民生银行A股为7.39亿股。今年7月14日，史玉柱完成对民生银行的又一次增持、坐稳第六大股东之位后，曾在新浪微博上表示：“我们增持民生，非投机性买卖，属于长线战略性投资。我们关心的是三五年后民生的PE和PB。”
　　今年年初，民生银行曾发布增发方案，拟向上海健特、泛海控股、南方希望、中国人寿和船东互保协会五家原股东和熔盛投资、华泰汽车定向增发不超过47亿股新股。但这一方案受到投资者的诸多质疑。其后，民生银行改为拟通过债务融资的方式进行增加附属资本。
　　有业内人士认为，民生银行增发方案变更的背后，可能是中国人寿和史玉柱等股东争夺控股权的博弈。
　　刘家德表示，对于民生银行未来的发展，中国人寿作为股东方，会坚定予以支持，民生银行无论通过股权形式融资，还是采取债务形式，“我们都会提供支持。”
　　他还说，通过股权投资的方式，与商业银行展开深度合作，是发展中国人寿自身寿险业务的客观需要。中国人寿入股广发行后，广发行为代理中国人寿的寿险业务，进行了很大的战略调整，在银行渠道发展期交业务的力度正逐步加大，“中国人寿投资民生银行，其实也有这个意思，希望通过对外的股权投资，进一步密切双方的战略合作关系，从而发挥双方互利共赢、相互协同的效果。”【详细】

史玉柱的“银行情节”

史玉柱是少有的几个能挑动所有中国人情绪的企业家中的一个。史玉柱的很多商业行为让大家爱他、恨他、模仿他、崇拜他。在商言商的话，巨人网络董事长兼CEO史玉柱是典型的中国企业家进化的样板，他选择的永远是极具争议性的产业，史玉柱的企业在消费者和市场层面是成功而有争议的。从史玉柱身上可以读出这个时代所有的矛盾。从巨人汉卡到巨人大厦，从脑白金到黄金搭档，史玉柱一直没有停止缔造传奇的脚步。如今他又盯上了银行业。【详细】

与其说史玉柱涉足银行业大搞资本运作是有先见之明，倒不如说那更是基于史玉柱对段永基、冯仑的人情。毕竟在2006年年底之前，没有人知道中国股市会出现2007年的这番景象。
　　2003年，史玉柱将脑白金和黄金搭档的知识产权及其营销网络75%的股权卖给了段永基旗下的香港上市公司四通电子，交易总价为12.4亿元人民币，其中现金为6.36亿元人民币，其余为四通电子的可转股债券。
　　数亿元的现金趴在账上，史玉柱开始向保健品之外的行业投资，第一个被他选中的，就是回报稳定的银行业。而这时冯仑清理非地产业务以外的资产，可股市低迷，苦于无人有数亿元现金来接盘。最后冯仑找到老朋友史玉柱，以非常便宜的价格把1.43亿股民生银行的股票卖给了史玉柱。史玉柱还受让了华夏银行1.68亿股股票。史玉柱花了3亿元买入的这两家银行的股票，如今价值已经超过了130亿元。而且这不同于原来不能抛售的法人股，这些股票随时可以变现。【详细】

史玉柱为什么成不了张公权？
　　2008年全球金融危机爆发后，史玉柱的行动更加明确，不断说自己只看好两个行业，即网游与银行。当年7月，巨人还投资南宁商业银行3.6亿元。但他也有矛盾举动。几乎同期，他不断抛售华夏银行与民生银行股份。前年，健特曾是民生银行第三大股东，但之后大幅减持，最终脱离前十股东行列。史玉柱当时解释说，抛售银行股，是为了“抱着现金过冬”。【详细】
　　当下一些实业家正在努力向银行家身份转变。史玉柱向金融领域大举扩张，这位备受争议的企业家试图用投资银行证明自己的价值投资理念，一洗网游业务带给自己的道德重负。

但到目前为止，史玉柱等人只能称为投资家，而不能称为银行家。事实上，他无法真正“下海”创建一家属于自己的民营银行，他是民生银行的董事，那又如何？刘永好早就进入了民生银行，一度实际控制17%的股权，却在股权争夺中屡屡败北，甚至一度黯然退出。

如果中国人寿控制了民生银行，那么所有的民营投资者不管是新希望的刘永好，还是上海健特的史玉柱，在资金量与管理层面，都只能沦为陪太子读书的角色。无怪乎，在中国人寿暗示对民生银行的兴趣不到一小时，史玉柱就发出一条敏感微博：“拜托中国人寿，别虎视眈眈想控股民生银行。中国唯一的民营的重要银行（总资产2万亿元以上），不应倒退成为国有银行。给民营一块小小的天空吧！失去民营机制的民生银行，将失去核心竞争力，告别高速成长。”虽然这条微博很快被删，却显示了史玉柱等人的无奈与失望。【详细】

暗战凸显价值 险资在行动

今年上半年，资本市场经过震荡下跌之后，无论是A股还是香港市场上的银行股，估值水平已变得相对合理，投资价值开始显现。
　　刘家德认为，中国银行业目前仍处于受利差保护的行业，央行调整利率时，其实给商业银行保持了一定的存贷款利差，在这种情况下，银行的盈利是可期的，“对于中国人寿来说，银行资源仍是一个稀缺资源。所以持有大量的银行股，我不认为有什么风险。随着资本市场逐步趋于平稳，它对中国人寿投资收益的贡献将逐步显现。”【详细】