本届活动于7月8日在深圳成功举办，全行业66家基金公司均出席活动，逾百名基金公司高管同时在线，与投资者进行了深入的沟通与交流。此次活动共吸引投资者提问7033道，话题覆盖基金公司、基金产品、基金类型、市场形势、行情热点以及操作策略、技巧等方面。基金公司回答3602道问题，答复率达到51.22%。

在通货膨胀大背景下，老百姓对投资理财话题关注度空前提高。全景网于2011年4月25日至5月22日期间举行了"战胜通胀"互动征文活动，活动开始以来，受到广大网友的热烈支持与关注，在"全景理财大家谈"论坛专区中上演了一次互动交流理财经的盛宴。

提问：08年高通胀时，债券基金都能获得正收益，为什么今年债券基金全军尽墨？债券类基金的投研能力不足吗？

华夏基金：2008年，在投资者避险需求下，债券市场取得了较大幅度的上涨，华夏基金旗下的债券基金也都取得了让投资者满意的收益。但今年以来为了抑制通胀，市场资金面一直偏紧，债券市场也是震荡下跌，因此影响所有债券基金收益不能让人满意。未来，随着通胀预期逐渐下降，债券市场的回报也会逐步回归正常水平。

提问：下半年如果加息，债券型基金是否存在投资机会？

华商基金：7月6日，央行再次加息，对债券市场来说是好消息。首先，本次加息之后，后续加息的动力减弱；另外，加息对经济的影响可能逐步体现，经济减速可能会超出预期，利好债券市场，我们看好金融债。

提问：在目前市场大环境下，基民们该如何投资基金，如何选择基金？

银河基金：首先是对市场走向的一个认同，在认为可以进行基金投资了，可寻找第三方评价机构寻找符合目前投资时机、市场环境、过往业绩优良且符合您投资偏好的基金产品，（请我们的投资者最好掌握美林时钟表，我觉得授人以鱼不如授人以渔）

提问：请问下半年行情如何？什么样的基金产品类型会更受欢迎。

博时基金：考虑到政府扩大内需的意愿逐步增强，居民收入水平不断提升，80后、90后成为消费市场主流，未来我们看重两个主题，通胀和消费，可以关注黄金零售股，百货股。同时，地产、煤炭也是值得关注的板块，一些大型企业的收益可能会超预期。股市下半年的表现可能会好于上半年。灵活回报的混合型基金，以及以自然资源为主题的偏股型基金值得关注。

中海基金：在成熟市场，第三方销售机构往往是基金的第一大销售渠道。就国内市场而言，如果能有一批有资质的第三方销售机构根据投资者的不同情况，根据资金使用时间的长短以及投资者的偏好、风险承受能力等特点，去推荐配置适宜的基金产品，并在市场剧烈波动时给出独立客观的投资意见，或将改变现有基金销售模式，为不同风险的基金找到不同投资者，促使基金做出特色。第三方销售业务在中国的发展前景广阔，潜力很大。

长信基金：经过十几年的发展，银行及券商作为基金行业的传统销售渠道，已经不能满足基金行业日益激烈的市场竞争的需要，第三方销售的发展，不仅为基金行业提供了新的销售平台，对于投资者来说，也提供了更多的渠道选择。所以第三方销售平台的拓展可能是未来基金渠道销售的新的突破口。

信诚基金：对于销售渠道而言，每个企业也有自己的利润指标，提取的佣金过高是现实存在的，的确对基金行业形成了较大的制约作用。因此，开放新的渠道，引入更好的竞争机制应该受到欢迎，第三方独立销售公司是很好的尝试，未来会把销售的质量提到更好的高度，他们没有网络，而专为客户提供咨询方案，因此专业机构能否为客户提供有创新价值的东西是核心要素。一开始可能会很难，但现在已经有公司在研究上做得比较好了。

中邮创业：控制措施:加强法律法规培训,每年3-4次定期培训.公司的内线、直线电话实行全面录音，并将根据中国证监会的要求，录音资料应在指定的地点存放并保存5年以上……

信达澳银宋三江：陆续出现关于基金业老鼠仓的猜测及报道，似乎基金业内风声鹤唳、草木皆兵。但事实上勤勤恳恳工作、兢兢业业为投资者创造回报的基金经理才是基金经理的主流。我们公司的监察部门也采取了各种措施进行监督，严密防范“老鼠仓”，例如电话录音、MSN等即时通讯工具和邮件的全程监控、投资管理人员交易时间手机上缴、电脑屏幕实时监控、亲属股票投资报备、对投研人员的培训等等。针对投资的风控标准在业内都走在前列。

银华基金：基金经理对业内的排名情况也是非常重视和关注的。因为这将会成为投资者判断或选择基金产品时所参考的数据，所以在面对基金业绩时，基金经理不仅要考虑投资风险，同时又要承受业绩变动所带来的一定压力。

上投摩根：公募基金因为都有业绩比较基准，所以追求的都是相对收益，在牛市的时候，相对收益比较收欢迎；市场低迷的时候，绝对收益又比较受客户追捧，因为这2年市场都不好，所以大家对绝对收益关注的比较多。基金公司有公募和专户业务，专户业务有发展绝对收益产品的可能性和空间，由于专户的产品不能做公开宣传，所以大家可能了解的不太多。

银河基金：不管是公募基金还是私募基金它都是资本市场中资产管理发展的方向，人个有志，不存在孰对孰错，但各自所肩负的社会责任是不同的，由于目前整个社会都笼罩在浮躁中，各行各业、包括我们个人都沉不下来，对任何的事件对是怀疑的态度，我们都需要淡定。

农银汇理：作为公司来说，我们能做的是尽量用好的制度去保持人员稳定。比如在基金经理的考核上，我们会更注重长期业绩，有的基金经理出现了一段时间的业绩波动，公司的管理层会客观分析原因而非简单换人。因为每个基金经理的投资风格都不同，在不同的市场环境下会有各自的业绩反映，有些基金经理擅长行业配置，有些更擅长精选个股，公司的宽松度能够鼓励各类风格的基金经理更好发挥自己的长处，也稳定了整个投研队伍。同时，公司还建立了很好的投资团队培养机制。

长盛基金：经过近10年锻炼，目前部分80后投资人士开始在业内担任基金经理，现在业内基金经理年龄结构确实趋向年轻化，一方面在于基金公司内部培养增多，另一方面也在于一些老基金经理转向其他领域。基金业需要完善和加大基金经理的激励机制，留下和培养更多人才，才能满足投资者的需求。

交银施罗德：当前中国经济面临的核心问题是如何平衡通胀、增长和转型三者的关系问题。这三大问题互相纠结，似乎很难兼顾，形成中国经济的不可能三角。靠原有的制度很难实现三者兼顾，而制度改革和创新将有助于破解“不可能三角”问题，推动中国经济进入良性循环。

　　大成基金：综观下半年，我们认为，通胀回落将是大概率事件。因为货币供应量依然是通胀的领先指标，历史上货币供应量的变化最终都会带来CPI的同步变化，只是每一次时滞略有不同，部分行业的供给问题会延迟通胀回落的时间，但随着需求回落向各个领域传导，通胀率应该会下滑。

　　光大保德信：下半年CPI大的趋势是震荡回落，经济增速也有所放缓，因此，年内再次加息的可能性有，但比较小。下半年货币政策的紧缩节奏相比上半年会放缓，财政政策会有亮点。

　　汇添富基金：货币信贷紧缩累计效应逐步显现，考虑到全球经济复苏趋势较为明朗，经济增速放缓程度将有限，经济硬着陆风险很小，尽管通胀处于高位，但有利于通胀下行的因素正在不断增多。宏观调控目前仍处观察期，我们预计下半年暂难放松，央行仍将保持目前的调控节奏。

　　融通基金：当前经济仍处于景气区间，通胀上行风险仍较大（考虑到通胀前高后缓的走势，但7、8月仍将处于高位）的情况下，预计央行在年内或还有一次加息。

　　东吴基金：虽然当前宏观经济仍有很多不确定因素，但是我们认为当前中国经济的基本面是好的，支撑中国经济增长原动力仍在。

　　金鹰基金：最近一次加息表明央行仍然致力于其紧缩立场，由此推测管理层在控通脹与保增长的权衡力量对比发生了一定变化，也意味此轮加息周期已近尾声，准备金调整频率也将放缓。

　　金元比联：预期CPI的高点将出现在近两个月，伴随着CPI的回落，政府加息和提准的迫切性将有所减弱.

　　纽银基金：年内是否有下一次加息及加息的时机将在很大程度上取决于通胀的状况，如果CPI能如市场普遍预期在6-7月见顶并逐步回落，未来连续加息的可能性不大。

博时基金：从对宏观经济的判断来看，经济走弱的趋势仍在延续，总体来看硬着陆的风险不大，紧缩政策已经基本到位，继续加码紧缩政策的空间不大，但考虑到三季度高通胀应该是大概率事件，短期内政策也难以放松。

鹏华基金：我们对下半年市场总体偏乐观。当前市场一直比较萎靡，我们判断主要还是流动性紧张的原因。从宏观形势看，虽然经济谈不上强劲增长，但是投资、消费、出口数据并不弱，而且也尚未出现太大潜在的风险。最近我们也观察到在政策面出现了一些好的苗头，例如：给保障房打开融资的口子、6月份并没有如市场预期的加息等。这些表明，紧缩的货币政策已到后期。市场面临的机会或好于上半年。

信诚基金：通胀压力继续增强，使得宏观货币和行业政策将继续保持紧缩/收紧的态势。预计这样的政策走向将在年内持续。

农银汇理：关于通胀，我们认为6月份CPI将达到年内高点，下半年将逐步下行。在第三季度内，伴随着通胀的阶段性放缓，市场将迎来积极的结构性财政政策，四季度随着CPI的进一步回落，货币政策也将有所放松，从而有利于推动A股市场的上升。

申万菱信：预计下半年通胀将逐步见顶回落，再次加息的必要性和可能性已经明显降低。与此同时，通胀见顶回落将为货币政策和财政政策放松留下空间，同时不断下行的工业增加值增速也会提高市场对政策放松的预期。

国海富兰克林：展望三季度，我们认为增长的环比低点将出现，而通胀在翘尾因素减小的背景下，会出现趋势性的下行，尽管下行幅度可能不大。一旦通胀的趋势性下行确立，政府可能在信贷层面给予一定的放松，这也将刺激增长再次向上，而这个时点可能是在三季度后期。

信达澳银宋三江：关于通胀的问题，应该考虑的因素很多，不能简单只看CPI一个数据。目前国内通胀压力集中体现在食品价格环节，工业品、投资品价格上涨压力有限。或许说目前存在局部通胀压力更为确切。 食品价格的上涨本身与今年特殊气候环境及国内消费升级、人均收入快速增长的大背景有关，对于食品价格上涨压力，我们认为未来仍有可能持续。 至于CPI数据是否已经见到高点的问题，在8月份之后翘尾因素作用下有可能出现逐月回落态势，但食品价格的变化时最大的变数，尚待观察。

长信基金：在经济持续出现小幅回落的情况下，总需求的减少，将对于通胀形成一定的降温作用；同时流动性以及信贷持续得到较好控制，这对于通胀预期会有一定的正面引导，因此三季度通胀出现拐点的可能较大。

交银施罗德：我们对下半年股市持谨慎乐观的态度，理由：1、国内经济“软着陆”预期渐次清晰；2、市场利率将见顶；3、海外欧债危机缓解及美国经济复苏延续将进一步使得市场风险偏好有所回升，估值修复推升股市见底反弹。流动性下半年将有所改善，推动资金成本见顶回落。即便货币调控持续，但加息和通胀见顶回落有助于缓解负利率环境，资金回流银行体系；而外汇占款持续；经济增速回落有助于缓解资金需求紧张局面；这些因素都将缓解流动性状况，市场利率将见顶回落。通胀压力犹存，6月见顶之后，下半年回落速度会非常缓慢。如果没有超预期因素，调控政策年底前明显由紧转松的可能性不大，经济与政策的最大变数来自于海外经济。目前金融板块估值水平具有较高的吸引力，无需太过担心下行风险。

新华基金：在未来股市回升过程中，大部分行业中的个股都有投资机会，精选个股显得特别重要。具体到三季度而言，重点挖掘超跌+成长两方面的投资机会：一是寻找前期跌幅较大，但属于被错杀的品种；二是寻找真正的成长股，在如此艰辛的宏观环境中，能够战胜困难，穿越周期，依然保持高增长的企业，将是我们的最爱。成长永远是股市投资的主旋律，三季度正是布局成长股布局明年的季节

东吴基金：下半年可以重点关注新兴产业相关投资机会，适当配置。随着国内经济增长渐趋企稳，通胀在六七月份到达高点后逐步回落，政策的结构性放松有望逐步展开，A股市场将在下半年走出一轮结构性行情。未来的投资方向，仍将重点关注“十二五”规划相关的新兴产业，以及与改善民生和通胀预期相关的子行业。

金鹰基金：总体而言，金鹰基金对今年下半年的投资思路可简括为“从防御走向进攻”。我们认为，下半年经济增速将有可能保持平稳下滑，通胀有压力但可控。而政策面将继续在防通胀与保增长之间寻找平衡。政策面可能不会出现大的波动，机会主要来自于政策的微调。在GDP增速滑落到9%附近或者工业增速回落到13%以下政策存在结构性调整的机会。整个下半年的投资策略将从防御走向进攻。

华宝兴业：我们对下半年A股走势相对乐观：财政政策决定底部，货币政策决定高度。对2011年而言，相机抉择的财政和货币政策主要仍是为了确保全年经济平稳增长，但短期来看抑通胀仍是政策的首要目标；尽管三季度的通胀形式仍非常复杂，但是大概率来看CPI将在下半年见顶回落；只要CPI处于可控状态，我们对A股市场的下半年趋势相对乐观。经济走势的决定因素是政策，干扰因素是通胀。

信诚基金：中长期来看，目前大盘2600-2700点的估值甚至低于2008年的最低点时，除非经济出现硬着陆，目前点位我们认为市场已经接近底部区域，但受CPI仍处高位等宏观不确定因素的影响，大盘仍处在寻底过程，短期内仍以震荡为主。

华富基金:我们认为A股目前已经具有投资价值，从估值的角度看，目前估值已经在历史的低点。从经验看，股市低迷的时候是投资股市的好时机，虽然经济不好，让人担心的因素很多。恐惧让人想逃离股市，但是克服恐惧正是投资者该做的。

汇添富基金:我们下半年主要关注通胀风险，积极把握三类结构性投资机会，包括1、上游资源性行业，因其受益于高通胀环境，长期具有稀缺性特征；2、大消费行业，重点关注转价能力强的公司，具体看好医药、食品饮料、商业、品牌消费等，因其毛利率基本保持稳定，盈利增长相对确定；3、低估值蓝筹，比如以银行为代表的部分蓝筹股，关注具备高增长、低估值所带来的防御性。

　　光大保德信：下半年我们认为诸如食品、商业这样的必须消费品，以及低估值的行业具有防御性，值得关注。同时考虑到市场存在值得参与反弹的机会，那诸如家电、建材这样受益于保障房产业链的行业也值得关注。另外一个值得关注的板块是前期跌幅较深的行业，如TMT、汽车等。

　　申万菱信：从今年上半年的地产板块来看，地产行业龙头企业的销售量增速明显快于行业整体，地产龙头的市场份额在不断提升。前9大行业龙头上半年的市场份额占比到达了10.05%，而2010年的数据为5.32%，公司看好地产板块，我们也会根据具体个股的市场表现，估值以及企业业绩来综合考量个股的选择。而从下半年来看，我们仍然预计地产行业的景气度能够有所回升。

华商基金：目前市场正处于周期股较好，中小盘股偏弱的短周期中，而中国经济转型始终是大的方向，立足低估值蓝筹股去配真正受益的成长性品种，这几年都应该这么做。在周期股行业中，水泥和银行目前都表现不错，早周期的家电和汽车也比较好。做投资除了经济周期之外还有行业长期趋势会影响到最终效益，将两个经济周期重叠在一起考虑，当两个周期都处于上升期的时候获得的收益最大。