宋丽萍针砭破发 呼吁投行重视新股定价

 
　新股重启以来破发集中点统计
破发时间
创业板
中小板
主板
总计
2010-5-18
8
9
17
2010-5-21
3
9
2
14
2010-7-2
21
47
1
69
2010-7-5
5
9
5
19
2010-10-18
12
6
18
2011-1-21
12
13
4
29
2011-1-24
23
21
2
46

 
1月份63%散户打新收益为负

进入2011年以来，有63.37%的散户申购新股收益为负，这相比2010年45%的数据又有所攀升。[全文]

新股大面积破发 戳破保荐机构“皇帝新衣”

4只新股身陷破发门 10只基金打新浮亏4000万
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　全景调查

 

　　　“新股不败”神话终结

◆网下打新20天浮亏1.33亿 中签机构很受伤

统计后发现，无论是社保、基金还是券商，都在这次破发潮中付出了惨痛代价。[全文]

 

◆5股破发基金“打新”首日浮亏4278万

“破发门”在2011年再度升级，昨日上市的5只新股开盘之后便纷纷破发，拖累网下中签的27只基金首日浮亏达4278万元。“打新”不再成为基金获取绝对收益的利器。[全文]

 

◆5只新股套牢91家机构 风范股份让基金日亏5000万

1月18日，新上市的5只新股全部破发，将2011年的新股首日破发率提高至43%，再度打破了打新赚钱的神话。91家成功参与网下配售的机构全部被套。[全文]

 

　　　　2011年1月份以来遭遇破发的新股一览
股票代码
股票简称
发行总数(万股)
发行价格（元）
上市日期
破发时间
发行市盈率（倍）
中签率（%）
每中一签约（万元）
300168
万达信息
3000
28
1月25日
1月25日
87.5
0.438
319
300167
迪威视讯
1112
51.28
1月25日
1月25日
77.7
0.617
416
300166
东方国信
1018
55.36
1月25日
1月25日
92.65
0.739
375
300165
天瑞仪器
1850
65
1月25日
1月25日
72.63
1.089
298
601700
风范股份
5490
35
1月18日
1月18日
59.22
1.641
213
002541
鸿路钢构
3400
41
1月18日
1月18日
68.75
2.279
90
002540
亚太科技
4000
40
1月18日
1月18日
67.8
2.386
84
002539
新都化工
4200
33.88
1月18日
1月18日
76.13
2.446
69
002538
司尔特
3800
26
1月18日
1月18日
63.41
0.836
155
601558
华锐风电
10510
90
1月13日
1月13日
48.83
2.981
302
300164
1700
51.1
1月13日
1月17日
73
0.928
275
300163
2000
26
1月13日
1月17日
123.81
0.691
188
300162
1680
38
1月13日
1月24日
131.49
0.636
299
300161
2700
26
1月13日
1月21日
89.66
0.603
216
300160
秀强股份
2340
35
1月13日
1月13日
87.5
1.259
139
002537
海立美达
2500
40
1月10日
1月10日
67.34
1.451
138
002536
2400
36
1月11日
1月14日
69.63
1.427
126
002535
5120
25
1月11日
1月18日
92.59
1.132
110
300158
3600
38.8
1月7日
1月10日
82.58
1.094
177
300157
2222
57
1月7日
1月25日
99.92
1.71
167
300156
2005
58
1月7日
1月24日
63.04
1.013
286
300155
安居宝
1800
49
1月7日
1月7日
69.01
1.377
178
说明：以上数据截止到2011年1月25日，标绿个股为上市首日破发股

 

　　　　破发原因之一：新股发行价高

◆受累高价发行 17只创业板股票破发

截至1月10日，17只创业板股票处于破发状态。分析人士指出，近期创业板再现破发，主要是受高价发行所累。[全文]

 

◆新股破发拷问“漫天要价”询价方式

自去年11月1日起《关于深化新股发行体制改革的指导意见》正式施行以来，新股发行二次改革实施已有两个多月。监管层最终目的是要规范询价制度，完善市场体制机制，避免“漫天要价”式的询价方式出现。不过从目前实施结果来看，新规下的询价机制取得的效果并不明显。[全文]　　

 

　　　　破发原因之二：机构询价竞相哄抬

◆保荐人推波助澜 基金公司喊价声最高

在“三高”的过程中，保荐人的包装功夫“功不可没”。分析人士称，从实际操作过程，和最终定价的结果可见，询价机构的报价范围往往离不开IPO主承销商所出具的研究报告。[全文]

 

◆IPO新规后近5成新股破发 机构询价竞相哄抬系元凶

进入2011年以后，上市的21只新股中，更是有14只新股破发，破发率上升到惊人的66.67%！到底是什么原因导致这些新股屡屡破发？对此，业内人士指出，除了市场本身疲软外，机构网下非理性高询价也是“罪魁祸首”之一。[全文]

 

　　　　破发原因之三：超募严重

◆新股频现“一日五发” 平均募资显着增长

值得注意的是，新股平均“圈钱”数额在高价发行格局下出现水涨船高。今年1月份以来，已完成发行的新股平均募资15.16亿元，同比增加约四分之一。此外，超募现象也越发突出，秀强股份的计划募资仅1.64亿元，而实际募资高达8.19亿元，超募了近四倍。主板的华锐风电计划募资34.47亿元，实际募资94.59亿元，超募比例达到1.74倍。[全文]

 

◆超募资金掀并购潮 次新股“增肥”需防“虚胖”

超募资金在短时间内集中爆发，超募资金买地购房等现象被市场诟病。而在近3个月里，规模相对较小的公司上市后，利用超募资金进行行业并购似乎成为一种新潮流。[全文]

 

　　　　破发原因之四：发行市盈率节节攀升

◆破发潮之前 新股发行市盈率几乎均处于峰值状态

回顾每轮破发潮之前，新股发行市盈率几乎均处于峰值状态。在此轮新股破发之前，创业板新股新研股份（300159.SZ）发行市盈率已突破150倍，中小企业板新股搜于特（002503.SZ）发行市盈率突破百倍，而主板新股海南橡胶（601118.SH）的发行市盈率也已达87倍。[全文]

 

◆近三个月新股融资928亿 改革之后新股发行市盈率越来越高

从2009年6月份，重启新股发行上市到去年10月底（下称为前一轮），IPO新股的平均发行市盈率为56倍。改革之后的新股发行，市盈率越来越高。[全文]

 

　　　　热议：新股破发是否意味大盘见底？

 

重庆时报：新股上市全破发 现三见底信号

 

历史经验上看，新股集体破发，预示市场底部不远，沪市不足700亿元的地量，也是见底信号之一，同时，市场上二元股俱乐部的扩容说明，该跌的都跌得差不多了，再杀跌已属非理性。[全文]

 

成都日报：底部临近? 需让"破发飞一会"


　　 新股连续破发，市场温度降至冰点。俗话说“物极必反”，那么新股连续破发能否就此砸出市场的底部呢? “事物发展到极点，会向相反方向转化。”世基投资表示，在新股不断破发后，就会引发大盘强劲反弹。例如1996年、2008年、2009年的破发潮后，市场都出现过很强烈的反弹。[全文]

 

武汉晚报：激辩新股破发潮是否见底信号


　　 破发潮“招来”管理层？
　　 A股正在经历史上最严重破发潮。有观点认为，新股频繁破发或是见底信号。本报昨日请教武汉多位专家，他们分为支持派和反对派。[全文]

 

新华社：新股频频破发挑战市场忍耐底线

 

投资主线上，立足于美国经济好转、货币活跃度增强下资源品价格上行的逻辑；立足于国内政策红利、业绩红利下的产业机会。1月重点个股为海大集团、平庄能源、神开股份、金钼股份、远望谷、江海股份、三安光电、华天科技等。[全文]

 

国信证券：新股破发和政策降温中保持谨慎

 

上周的华锐风电、秀强股份的破发，这是自IPO重启以来的第三轮新股破发潮。意味着市场短期将进入低迷期。前两次发生在2010年，相对较近的一次是5-7月，从嘉欣丝绸的破发开始。较早的前一次是1月底到2月上旬，中国西电等5家公司都出现上市破发，当时市场也正处于下跌调整期。[全文]

 

桂浩明：新股频频破发的市场提示意义

 

新股破发是不可能消灭的一种现象，相反一旦新股大量破发的时候，市场就需注意了，因为其背后所揭示的信号还是值得关注的。而从以往经验看，当市场被极度不看好，新股上市都破发的时候，也正是到了物极必反的时候。那么，这次情况是否还会这样？答案也许就在不远的将来。[全文]