今日头条:

    央行再降存准率货币政策及时出手稳增长
　　时隔近三个月，存款准备金率工具再次被使用。5月12日晚间，央行宣布从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。本次下调后，大型金融机构存款准备金率降至20%，中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。市场预计，下一阶段，央行会继续灵活运用各类数量型工具，调节银行体系流动性。[详细]

　　国泰君安点评：央行5月12日宣布下调存准率，印证“存准随时下调”判断。工业显著低预期是触发降准的主因，预计降准仍将持续。历史经验表明，降准能有效推动信贷增长。我们预测5月份新增信贷回升至7500亿，信贷宽松将继续展开。历史上10％以内的工业增速都对应着降息周期，目前3%的1年期央票交易利率已隐含明确降息预期。若6月通胀回落至3％以内，或在7月触发降息。近期A股换手和债券信用利差略降，期限利差回升。目前风险点仍在于上游增速在5月上旬并未好转，但通胀和政策走势向好。我们依然看好国内风险资产的表现，维持配臵90%沪深300指数和10%上证国债指数不变。

　　方正证券点评：降准能促使大盘反弹，但不改变市场运行规律，在经济回落、企业业绩下滑之际，市场动态估值压力将抑制大盘反弹空间。操作上，理性对待此次降准，控制好仓位，若大盘大幅高开，轻仓者观望，重仓者降低仓位，逢高继续坚决减持近期连续涨幅过高股及垃圾股；若大盘小幅高开，则重仓者观望，轻仓者逢低关注“铁公基”及以“大白菜现象”寻找超跌低价股交易性机会，立足短线。

　　深圳智多盈：“降准”刺激有限 还有调整空间

    大摩投资：关注今日高开之后市场方向选择

　　今日焦点：

　　QFII限制大松绑暂不引入对冲基金

    记者从境内托管银行获悉，监管部门日前组织召开托管行会议，宣布放开三方面QFII申请限制，包括允许同一集团多家机构单独申请资格、允许发行结构性产品的QFII增加投资额度、放宽对QFII股票投资比例限制等。另悉，监管部门正研究修改QFII办法，以降低QFII资格条件、扩大投资范围，同时协商外汇局放宽目前单个QFII最多申请10亿美元额度上限。但在审批中，将坚持优先考虑长期资金的政策，鼓励境外养老金等长期资金进入，暂不考虑对冲基金等境外机构。[详细]

　　【点评】QFII申请限制进一步放宽，以吸引更多境外资金投资A股，有利于A股进一步反弹

　　北京交易所待出承接新三板7000亿市场

    新三板市场扩容进入冲刺阶段。与此同时，记者获悉包括上海、深圳、武汉、天津等地的地方版场外交易市场(包括股权交易所和柜台交易市场)也正在密谋出台。中国证监会着力打造的新三板市场——北京交易所已经进入最后阶段。“成立后的北京交易所将会是国内企业上市最多的交易所”，西部证券代办股份转让部总经理程晓明表示。

    【点评】北京交易所筹建工作已经进入尾声，将在今年7-8月成立。成立后的北京交易所会是将来国内囊括企业数量最多的交易所，利好中关村等新三板概念股。

　　监管层着手修改首发及再融资办法

    “2012年，首发管理办法将着手修改，内容主要集中在继续淡化实质性，加大信息披露要求。”一位监管层人士告诉本报记者，除首发融资有关文件，上市公司再融资办法的修改也已开始。后，有关发行监管改革工作将主要集中在：继续全面深化信息披露；加大财务信息审核，报告披露真实性；针对性措施、核查要求；对公司治理有效性的披露和审核；继续强化发行人分红回报信披的内容等方面。

    【点评】强调财务信息的真实性、披露的完备性，将价值判断更多地交给投资人，有利于新股合理定价，挤掉泡沫。

　　北京广州进入房产税第二批试点城市名单

    记者获悉，房产税最快将于今年晚些时候扩大试点，第二批试点城市包括北京和广州。“上海、重庆都经历了一年多的试点，其他地方也可以试点了，既有别人的经验，目前条件也已具备，况且房产税是一个长效机制，早晚都要推进的。”5月8日，一位参与房产税调研、接近财政部的社科院专家向本报记者透露。

    【点评】监管层对房产税改革的认同度在提升，希望有更多城市加入房产税试点，利空地产板块。

　　东宝生物：7月份起明胶产能将提升

    东宝生物今日发布停牌核查结果及风险提示公告。进入7月份以后明胶扩建项目将会陆续投产，产能将逐步提升至6500吨/年。因明胶生产周期较长所致，年内明胶产量的增长幅度也是有限的。关于明胶售价方面，市场有明胶价格将明显上涨的说法。但我公司为了稳定客户关系，在价格调整方面将根据市场供求，审慎对待，随行就市。公告称，公司2012年1月-6月业绩预计盈利为1，391.48万元-1，487.44万元，比上年同期增长10.50%-18.12%。[详细]

　　【点评】公告整体偏正面，复牌之后有望惯性上冲，或带动青海明胶等毒胶囊概念股上涨。【上市公司互动】

　　全球市场

　　综述：全周道指收跌1.7% 标普下滑1.2%

    周五美国股市大体收跌，至此美股已经是连续第二周下滑。道琼斯工业平均指数下跌34.44点，收于12,820.60点，跌幅为0.27%；纳斯达克综合指数上涨0.18点，收于2,933.82点，涨幅为0.01%；标准普尔500指数下跌4.60点，收于1,353.39点，跌幅为0.34%。本周内道指累计收跌1.7%，纳指下跌0.8%，标普500指数收跌1.2%。

    【点评】市场消息好坏参半，其中美国5月消费者信心指数攀升至4年新高，摩根大通因交易员失误蒙受巨额损失。

　　纽约原油期货收盘下跌1%报 每桶96.13美元

    纽约原油期货价格周五收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的轻质原油期货价格下跌95美分，报收于每桶96.13美元，跌幅为1%。在本周的交易中，纽约原油期货价格下跌了2.4%。

    【点评】下跌原因是来自于中国的经济数据表现疲弱，且有关原油需求的担忧情绪导致油价承压，创下今年以来的最低收盘价。利空石油煤炭板块。

　　黄金下跌0.7%报1584美元创今年最低收盘价

    上周五，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格下跌11.50美元，报收于每盎司1584美元，跌幅为0.7%，触及今年以来的收盘新低。在本周的交易中，纽约黄金期货价格下跌3.7%，连续第二个星期走软。

    【点评】主要由于美元汇率在过去10个交易日中连续上涨，从而导致这一市场承压，利空黄金板块。

　　上海证券交易所2012年5月14日停复牌公告

　　深圳证券交易所2012年5月14日停复牌公告