新闻提示：2008年9月15日，雷曼兄弟宣布破产引发了全球金融风暴，当时的大洋彼岸，刚刚公布完半年报不久的A股市场跌破了2000点大关。

　　5年后的9月，同样是半年报刚刚公布完毕，沪指从2000点起步，一举站上了2200点大关，截至9月13日，A股市场站上了2200点关口。

　　看上去，五年时间里沪指只上涨了10%，但在这10%的背后，其实蕴含着更多的变化让我们思考。

　　基于2013年半年报的数据，对两市2400多只个股进行全面统计后，记者发现，A股市场的平均市盈率正处在一个历史低位，且已经和国际市场同步。

　　主板市场估值达历史低点

　　根据2008年半年报数据统计，当时多家上市公司业绩还没有出现明显的下滑，两市1600多只股票中，有1400家上市公司实现盈利，219家亏损。但由于大盘持续下跌，截至2008年8月底，沪市的平均市盈率已经跌至18.13倍，已经接近2005年的998点大底的位置。

　　而根据2013年半年报数据统计，截至8月30日，两市已经有2467家上市公司，但沪市的平均市盈率竟然下滑到了10.8倍，而翻查历史，沪市市盈率最低的时刻出现在今年的6月，也就是半年度业绩真正结算的月份，当时沪市的平均市盈率只有10.17倍，创下历史最低。

　　记者查询发现，同样依据半年报业绩，目前香港股市的平均市盈率为10.19倍（截至8月30日），也就是说，目前沪市的估值水平已经和香港股市这样的国际成熟资本市场相同。

　　当然这并不是A股市场的全部，因为中小板和创业板市场依旧处在高估值状态，统计显示，中小板市场平均市盈率仍高达31.46倍，而创业板市场的平均市盈率，即便将三季度业绩预告的增长也算在内，其市盈率仍高达47.6倍。

　　主板市场从炒作转向投资

　　如何看待沪市的平均市盈率创下历史低点？大通证券许鹏认为，近几年来，随着融资融券、股指期货的不断推进，A股市场、尤其是主板市场已经迎来了真正的多空博弈时代。股指期货和融资融券的价值发现功能导致很多原本具有泡沫的大盘蓝筹股失去了盲目做多的空间，开始回归本质。客观地讲，主板市场已经变得更加理性。沪市的平均市盈率和香港市场彻底接轨，也让A股市场进入国际舞台有了更大的机会。

　　瑞银投资刘东升也表示，很多人看到在过去5年中，美国股市上涨了35%，而A股市场只上涨了10%左右，再加上根据中报算出的市盈率下降，似乎A股市场表现乏力。但实际上，在这五年时间里，A股市场的主板市场已经从一个炒作性的市场变成了一个具有投资氛围的市场，根据统计，目前A股市场的平均股价仍在10元左右，高于五年前金融危机的时段，而且上市公司的盈利能力也出现了明显、大幅的增长。总体看，一旦宏观经济数据企稳，A股市场的估值优势将得到充分发挥。

　　华商晨报 华商响网主任记者 于涛

　　■业内观点

　　A股已具备

　　超级牛市六个特征

　　上周银行股的摧城拔寨导致A股上涨。牛市来了吗？盘点A股此前牛熊转换，记者注意到每次转折的拐点都有如下特征：

　　1.需要经历空多双方货币政策惨烈地绞杀，从2007年10月美国金融海啸到欧债危机，从2008年10月中国4万亿及世界极度宽松的货币政策到2013年初中国新一届领导人逐步释放的改革红利，无不打上熊牛博弈的烙印。

　　2.需要CPI处于温和的上涨通道，其幅度<4%。

　　3.需要A股相对估值达到历史低点。据统计，目前中国股市对美国股市的相对估值已达到历史低点，类似2005年6月A股历史性底部的估值。

　　4.需要企业利润占GDP的比例上升，意味着股市的内涵价值上升，政府减税有利于这个比例上升。新一届政府推出的一个重大举措之一就是减税，无疑将利好股市。

　　5.需要绩优股和权重蓝筹板块轮番出现赚钱效应。从2012年12月初以及2013年9月初A股的上涨，A股已经出现了绩优股和权重蓝筹板块轮番上涨的表现。

　　6.需要双底或者三底的技术支持。1994年6月至1996年1月的三重底以及2005年6月至11月的双底是很好的例子。从2012年12月到2013年9月，我们看到一个巨大的双底已经呈现。

　　综上所述，在上述条件的共同作用下，一轮超级牛市的帷幕可能已经在A股孕育开启。据《证券市场红周刊》