《红周刊》特约顾问 戴若·顾比（澳大利亚）
　　作者介绍:戴若·顾比（Daryl Guppy）是享有国际声誉的证券投资技术分析大师，澳大利亚全职交易商，国际技术分析协会会员及澳大利亚和新加坡技术分析协会会员。著有《趋势交易》、《交易策略》、《更优的交易》等著作。
　　在一个下跌的市场中，投资者需要考虑市场的三个发展阶段：第一个阶段与确认支撑区域和盘整形态有关；第二个阶段是在盘整形态形成之后，投资者寻找显示下降趋势结束、新上升趋势开始的行为形态与技术指标信号；在第三个阶段，投资者寻找新上升趋势突破已经形成以及突破可以持续的证据。本周随着指数运行至趋势线A以上，市场可能运行到了第二个阶段。相对强弱指标（RSI）背离形态已经得到确认。
　　4月18日，上证指数开始了本轮的下降趋势，大盘从3067点高点回落。市场下跌形成了两个支撑与盘整形态。第一个盘整形态是大盘在2840点至2880点之间横向运行。这个盘整活动带位于在2880点附近的历史支撑位以下。
　　第二个盘整形态是在2680点至2750点之间的横向运行。这个盘整活动带位于2680点附近的历史支撑位以上。
　　这两个盘整形态都没能为新的上升趋势的发展提供一个基础。投资者现在寻找在2580点附近的历史支撑位形成新的盘整形态的活动。如果盘整形态在2580点附近的支撑位以上发展，行情更加看多。如果盘整形态密集在2580点附近的支撑位以下，盘整更加看空。
　　盘整行为是第一个阶段。第二个阶段是显示下降趋势可能结束的行为的出现。市场下跌趋势被包含在一个交易通道内，通道的下轨是趋势线B，通道的上轨是趋势线A。趋势线A触及顾比复合移动平均线短期组的上边缘。
　　
　　下降趋势形态的变化可能会包括一个V形反转，或者一个L形反弹。当指数在2580点附近获得支撑，L形反弹这种情况就会出现。然后，市场在一条窄的盘整带中横向运行。交易盘整带持续横向运行，指数活动运行至趋势线A的右侧。这意味着趋势线A停止了压力的作用。在这种形态中，关键的特征是支撑以及运行至趋势线A右侧行为的强弱。这种横向盘整在新上升趋势形态形成之前可能会持续数周。
　　一个小的V形反转更加快速地运行。从2580点附近的支撑快速反弹，在趋势线A以上快速持续。在被确认为V形反转之前，指数需要继续逗留在趋势线A之上，并运行至2750点以上。这种持续上涨的行为意味着，即使市场在反弹后遇到回撤也不会跌到趋势线A以下。
　　市场的方向变化将是缓慢的，因为市场下跌已经在2680点和2880点附近形成了两个非常强的盘整区域。在市场上涨时，它们将成为强压力位。市场的变化可能包括出现数日巨量成交，在位于2750点附近的交易盘整带的上边缘，也是一个阻力位。
　　
　　在短期内，投资者要密切关注市场的盘整行为，盘整将包括一些快速的上涨与下跌。这是市场正常的波动行为。顾比复合移动平均线短期组的收缩将是下降趋势走弱的第一个信号。最好的结果是L形反弹的盘整活动形成，因为趋势从这种基础发展起来将更加稳定。■