金融权重蓝筹继续担当维稳主力，“二八”现象明显

    上证指数昨日再度向前期高点发起冲击，不过依然无功而返，主要股指绿盘报收。传巴菲特参与Ｈ股增发，以招商银行为首的银行股延续强势，并将此强势扩大至整个金融板块和地产板块。午后上攻不果后，部分多头倒向空头一方，股指走势渐弱，盘中出现多次放量跳水。最终沪指结束六连阳走势，报收带长上影线阴线。截至收盘，沪指报收于２９０２．９８点，下跌０．３７％，成交１７９８亿，深成指报收１２６９８．２点，下跌１．４１％，成交１１６５亿，两市合计成交２９６３亿，较上一交易日量能微幅放大。

　　昨日盘面二八格局明显，个股涨少跌多，两市Ａ股涨跌比例约为１：４。热点方面，板块分化严重，其中金融、水泥股相对稳定，而多晶硅、黄金、水利概念杀跌惨重。板块处于多数下跌状态，其中供水供气、金融行业、水泥行业板块领涨，上涨幅度均不足１％，而开发区、农林牧渔、煤炭行业、有色金属等板块领跌，下跌幅度均在２％以上。

　　市场忧虑紧缩政策

　　从消息面看，央行昨日公布的数据显示，１月份金融机构新增外汇占款５０１６．４７亿元，环比增长近２５％。其次，三年期央票重启预期落空，央行周三公告称，周四央行将仅发行一期三月期央票，数量为１０亿元，与上周持平。第三，３月份到期资金量大幅增加，使得短期再调准备金率概率增大，加重了市场对流动性紧缩的担忧；此外，国际油价疯狂上涨，短短７天时间国内成品油零售价调整的风向标——三地原油加权均价变化率就突破了４％的红线，国内成品油调价上调时间窗口再度开启，对国内的严控通胀形势提高了难度。以上消息引发了市场对央行采取紧缩政策予以对冲的担忧。

　　金证顾问刘力认为，外汇占款的增长主要为前期我国多次上调银行存款利率与人民币升值预期强烈的共同作用，引发热钱持续流入，而根据央行行长之前的说法，热钱进来后央行将１００％的对冲掉。因此，本次外汇占款的大幅增加或将引发央行再度通过上调存款准备金率来进行对冲，时间窗口很有可能就在本周末，而是否将有紧缩政策出台在当日股指的走势中得到提前反映，投资者需密切关注。

　　国元证券康洪涛认为，在三月期央票一二级市场利差进一步缩窄至１５基点的背景下，发行量仍未能放大，在很大程度上显示出，在流动性回收上公开市场操作被边缘化的格局依然在延续。而伴随着公开市场到期资金的快速积累，以及３月１５日六家银行差别准备金率即将到期，央行再次上调法定准备金率的时间窗口正急速临近。这样外围油价还在大涨，传导的通胀预期更加明显。因此，在近期紧缩出台和再次调整准备金可能随时随地的到来。

　　二八转换不太现实

　　从市场近两天的表现看，以银行股为首的蓝筹股呈现了较强的局面，相反中小盘股持续回落。后市这种二八格局是否仍将延续呢？

　　越声理财罗铮认为，目前二八转换并不太现实，虽说近两日银行股崛起护盘，但是其他权重股却并没有有效配合，煤炭、有色、钢铁等都基本没有响应。多数权重板块不发力，只有银行股孤单作战只怕指数难成气候。同时通胀的问题依然较为严重，整个市场资金并不算充裕，不可能拉起整个权重板块，只能对部分板块形成局部的机会，可见风格转换可能性较很小。当然权重股仍然存在低估值优势，适当布局蓝筹股对稳健投资者仍是不错的选择。

　　国元证券康洪涛认为，市场再次面临选择的十字路口，向上没有过多的动力，市场的融资压力，环比的解禁浪潮以及疯狂的原油价格等等因素都将使得沪指在２９３０～２９８０点之间变得异常艰难。而下方蓝筹股严重低估，被挤兑出来的现金都将利用下跌和反复来博弈差价。在这样的复杂和难解的局面下，市场会更加呈现出结构性行情特征。

　　湘财证券祁大鹏认为，昨日上证指数冲关遇阻增加了大盘短期走势的变数，从日Ｋ线判断，上证指数在未来三个交易日不能突破２９４４点，指数就可能先做一次技术性回调以达到重新聚集能量的目的。实际上，无论大盘是直接向上突破还是回调后再向上突破，最终结果都是向上顺利突破３０００点。

　　（陈志文）