| 来源： |
国际财经时报 |
发布时间： |
2012年02月20日 11:23 |
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2月18日，中国人民银行宣布从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次下调后，大型金融机构存款准备金率将回落至20.5%，中小金融机构17%，2010年初开始，央行12次上调存款准备金率，使得大型金融机构存款准备金率达到21.5%的历史高位，这是继去年12月5日后央行第二次下调存款准备金率。
截止1月，金融机构人民币存款余额为80.13万亿元，此次准备金率下调0.5个百分点将释放约4000亿元资金。
此前第四次全国金融工作会议对做好新时期金融工作提出了“五项坚持”，其中，“坚持金融服务实体经济的本质要求”居于首位。央行也在多个文件中强调货币政策“预调微调”，然而，过高的存款准备金率使得商业银行信贷投放能力受到限制，1月份人民币新增贷款仅7381亿元，显著低于预期，并且1月社会融资规模也未超万亿，与中小企业融资关系密切的票据融资规模同比也出现大幅缩减。
近日中国人民银行发布的《2011年第四季度货币政策执行报告》称，2012年广义货币供应量（M2）初步预期增长14%左右。尽管央行仍然强调通胀反弹的可能性，但随着未来CPI走势将逐渐回落，中国社科院经济学博士付立春对《每日经济新闻》记者表示，如果决策层发现一季度GDP数据有可能出现大幅的下降，货币政策的重点或会在稳健中向“保增长”倾斜，在正式数据公布前准备金率下调。
温家宝总理最近表示，今年1月份和一季度的经济状况值得关注。要见事早，动作快，预调、微调从一季度就要开始。
此外，外汇占款的增长变化也是央行下调存款准备金率的重要决策依据，目前央行还未公布1月外汇占款数据，中金公司研报认为，2012年1月中国外汇占款有望恢复增长，增量达2000亿至2500亿元人民币，然而“我国贸易顺差收窄，外汇占款增速面临长期放缓趋势，为了反向对冲外汇占款增速的趋势性下降，未来法定存准率需要趋势性下调。”中金公司认为，今年外汇占款增量较去年大幅下降几成定局，央行仍将下调存准率来反向对冲。
2月16日，商务部公布1月实际使用外资金额（FDI）99.97亿美元，同比下降0.3%。这是自去年11月以来，我国实际使用外资连续第3个月同比负增长。
渣打银行认为，2012年一季度投资放缓将拖累工业生产增长。出口继续下滑，住房市场调控将加强。预期未来将有更多变化，经季节调整的GDP环比增长为6%。在这种情况下，货币政策将进一步放宽，但只是慢慢地放松。
“很难说下调一次准备金率对实体经济资金需求的帮助能有多大，但传递了一种政策宽松的信号，虽然这种宽松不可能是大幅度的，但对经济增长预期会带来积极的影响。”一位市场分析人士表示。
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