本周最为抢眼的新闻无疑是调整权重后公布的1月份CPI数据。尽管数据没有出现破5的情况，但就此对未来物价走势做出乐观预期还为时过早。

　　用工荒让我们看到了物价传导的现象。目前用工荒已经不仅仅出现在珠三角、长三角，它已逐渐成为全国性问题。如今的劳动力年龄结构普遍以80后、90后为主，他们不仅要求更高的薪酬待遇，还要求更为宽松舒适的工作环境，新生代劳动力结构的变化，不仅仅影响着企业的劳动力成本，也在逼迫着企业升级换代，提高劳动生产率。

　　在此背景下，期望股市出现逼空型上涨是不切实际的。目前的上涨，在笔者看来，更多属于“季节性上涨”。上周文章中提及一季报期间上涨概率最大，目前看来市场正在验证这一规律。而从本周板块轮动的速度来看，前期主力深陷其中的概念板块，比如稀土永磁、高铁以及光通信等正利用大盘走稳时机大幅拉升，一些板块已经进入筹码派发期。

　　经过前期的上涨，上证综指60天均线扭转了单边下跌态势。中长期均线组避免了死叉情况。而股指已面临进入重要的阻力区域3050点-3100点。这是3478点（2009年8月4日）与3186点（2010年11月11日）所构成中期下降压力线的位置，料市场会呈现指数震荡，个股活跃的局面。

　　从分类指数观察，300工业无疑是节后走势最强的板块。除去装备制造业政策积极扶持的原因外，并购重组下的外延式增长也是重要原因。从目前所处的经济增长特征看，并购重组成为低估值品种股价上涨的催化剂更具现实性，各方面因素都在强化这一动力。从柳工（000528）、烟台万华（600309）的境外并购，到上海机电（600835）、上海汽车（600104）、华域汽车（600741）、中华企业（600675）等地方国企的新一轮整合，以及央企的整合大军，如中国一重（601106）、中国重工（601989）、内蒙华电（600863）等，还有更多小市值重组整合题材股，如太原重工（600169）、西北轴承（000595）、狮头股份（600539）等，重组整合正在成为目前市场最重要的热点。

　　购并重组这一主题有几个特征可以多加关注，具体包括估值比较优势、股价调整充分性、并购重组经验或信息、大股东实力以及热点区域等。像白色家电、汽车及零部件、房地产、交通运输、金融等行业的低估值行业，一旦出现购并题材就极容易引起市场共鸣，而地方国企跟进这一重组主题并行的将是在淘汰落后产能、转变经济发展方式宗旨下钢铁、水泥等行业重组的进一步提升。目前形成的钢铁行业“十二五”规划初稿中，鼓励兼并重组和优化产业布局的主线仍将延续，而淘汰落后产能和节能减排标准将有所提高。

　　重组大戏也将在水泥行业上演。“十二五”规划中，对于水泥行业的产业集中度初步设计是，到2015年前，前10家企业水泥产能达到总产能的35%。按照2015年预计产量20.4亿吨计算，前10家企业水泥产量将达7亿吨。而2009年全国水泥总产量16.5亿吨，前10家企业水泥产量3.69亿吨，占比为22.6%。水泥行业新一轮兼并重组的大幕即将开启。

　　至于像医药、装备制造、信息技术等战略新兴产业，近期有关购并重组的信息或案例也在持续增多，这将会成为一种趋势。