□ 本报记者 孙华
　　
　　8月上证指数呈震荡格局，股指波动范围收窄，波动范围为2564-2701点，全月上证指数微涨0.05%，月K线以阳“十字星”收官。总体看，板块个股运行由普涨转为分化。中小盘股表现突出，权重股表现疲软，结构不平衡矛盾突出，资金短炒特征明显。从8月的行业涨幅来看，稀土永磁勇夺头筹，涨幅26.71%，其次，建材、农林牧渔、新材料和商业零售等四大行业分别位居2到5名，涨幅分别为18.56%、17.36%、16.03%、15.72%。
　　9月市场会如何运行呢，综观券商9月的投资策略，报告认为“震荡”将继续成为A股市场的运行趋势，震荡区间最高2800点，最低点位是2500点左右。由于，中秋节与国庆节即将到来，券商报告9月普遍看好食品饮料、商业零售和旅游等板块。

　　食品饮料受益于消费升级
　　据《证券日报》研究中心统计，食品饮料板块8月以来涨幅已达14.15%，其中，上市交易的52只个股中只有ST银广夏下跌，其他个股均为上涨，涨幅达到10%以上的个股有34只，占总个数的65%。涨幅超过20%的个股有珠江啤酒（上涨64.3%）、皇氏乳业（上涨37.8%）、ST皇台（上涨28.75%）、老白干酒（上涨28.25%）、国投中鲁（27.47%）、ST甘化（上涨22.97%）、西藏发展（上涨22.8%）、深深宝（上涨20.65%）、山西汾酒（上涨20.17%）等个股。
　　平安证券在行业9月策略报告中认为放心买入有定价权企业，它们将是中国经济持续发展最大受益者。最看好高端白酒，个股首选茅台。看好高端白酒的原因包括：涨价预期，中秋消费旺季带动，行业净利增速回落影响基本消化，估值在子行业中最低，长期盈利能力强。看好茅台的原因：净利增速预期已至低点，下半年净利增速将迅速回升，涨价预期强烈，价量小幅齐升可保数年内净利年均增长20%以上。其次，认为盈利增长前景明确中档白酒仍可看高一线，仍推荐山西汾酒。伊利、青岛啤酒等盈利能力提升个股。
　　据中报数据显示，食品饮料营收和净利上半年快速增长，但增速“跑输”市场。2010年上半年，食品饮料上市公司营收和净利增速分别为20%和29%，速度已不低，但仍明显“跑输”市场。由于2009年上半年基数低，2010年上半年A 股上市公司整体营收和净利增速反弹至高点。仅统计8月30日已公布中报公司，且不包含银行、中石化和中石油，扣除亏损公司后1306家A股上市公司营收和净利分别同比增长了39%和44%，不扣除亏损公司，1673家公司两项指标分别为40%和74%。
　　但非高端白酒业务增速最喜人。据统计的六个子行业中，非高端白酒上半年营收和净利增速最快，分别达到49%和78%，增速甚至高于整个A股市场。扣除洋河股份，其余7 家非高端白酒公司的净利增速也达到了62%。受消费升级和物价上涨推动，加上高档白酒产品快速提价留出了空白价格带，中低档白酒产品价格得以迅速上升，这给非高端白酒企业带来了好时光。
　　食品饮料其他子行业也均受益于消费升级，只是多少的差别，如高档白酒、葡萄酒、啤酒等较明显，主要上市公司或者直接提高产品售价，或者提升高价格产品销售占比，直接带动了公司业绩增长。表现在数据上，过去5年，高档白酒、非高档白酒、葡萄酒、啤酒主要上市公司毛利率普遍持续上升，净利增速明显高于营收增速。这些特点在主要食品饮料上市公司2010年上半年的业务经营和财务数据中仍然得到较好体现，如高端白酒、非高端白酒、葡萄酒毛利率同比上升了2.5、5.1和3.8个百分点。