Ａ股市场从来不缺故事，眼下，轮到“分拆概念”唱主角。昨日，在大唐发电等分拆概念普涨的带动下，资金涌向新兴产业股票，带动中小３００指数大涨３．５３％。业界认为，大盘短期仍有反弹动力，和分拆概念相关的新兴产业板块仍值得关注。

　　大唐发电借分拆涨停

　　为了打击创业板的过度炒作，中国证监会上周允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市。这一消息曾经引发创业板整体暴跌。短短几天后，同一概念却成为热钱的炒作借口。中山证券分析师金少华认为，分拆上市属于证券创新。由于创业板发行溢价较大，有利于提升母公司的估值，实质上却是股权投资概念的细分，并没有太多新意。

　　“市场无法风格转换，分拆上市成为热钱炒作题材股的又一借口。”中山证券分析师金少华认为，由于市场热点匮乏，热钱借此进行概念炒作，短期吸引不少资金跟风。

　　受可能分拆子公司在创业板上市的消息刺激，大唐发电昨日以涨停开盘。连权重股都能借此涨停，这无疑让游资信心大增。以中关村为首的开发区板块和以紫光股价为首的创投概念纷纷拉出涨停板，大大提升了市场的炒作热情。

　　从板块来看，两市开发区和创投概念分别上涨３．７４％和３．０３％，作为分拆上市目的地的创业板更成领涨板块，整体上涨４．３６％。一时之间，游资再度主导了市场。

　　小盘股炒作仍有机会

　　自从去年８月份以来，大盘股一直是欲涨还跌，拖累大盘持续下行。昨日，沪深３００指数大涨２％，以３２３６．６８点报收，仍未收复年线关口。相比之下，中小板综指昨日却大涨３．４１％，以６５１２．４８点报收，离历史高位６６１２．８２点仅一步之遥。

　　虽然股指期货已面市，可是，蓝筹溢价并未出现。昨日，创业板和中小板市盈率分别为７２．７倍和４９．５倍，深市主板则为３４．６５倍。

　　分拆上市，其实是拉平主板和创业板估值差异的创新之举。天相投顾认为，考虑到目前创业板相比主板市场高达２００％的估值溢价，母公司拥有的股权价值将获得数倍的提升，由此也增加了母公司自身的市值。

　　尽管小盘股涨幅惊人，可是，在宏观调控咬紧房市的政策背景下，仍可能强者恒强。中金公司认为，政府对房地产投机的打压，将使得原有活跃在房地产的投机资金流向其他领域包括股市。从流向的结构上，这类资金更可能流向投机性质更强的中小盘股以及题材性个股。

　　分拆概念还能上涨吗

　　分拆概念由于炒作时间较短，热钱流入明显，有效地激活了市场人气。招商证券认为，分拆上市概念个股表现强势，预计相关个股仍有进一步活跃的可能，激进投资者可适当予以关注。

　　招商证券认为，大盘短线仍有望延续反弹的可能，但３０５０点附近压力较大。进取型投资者可在控制仓位的前提下，关注新兴产业、医药、消费等板块以及分拆上市概念个股的短线交易性机会。

　　“分拆概念仍有炒作可能，追高买进已不可取。”金少华则认为，多数小盘股累计涨幅过大，估值风险正在加大。建议关注绩优的二线蓝筹股，一些前期超跌的地产股有跑赢大盘的机会。

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　　两大分拆概念龙头昨停牌

　　深圳特区报讯（记者 熊元俊）分拆概念横空出世时间不长，不过，两大龙头股清华同方和大唐发电昨日相继被停牌。

　　受分拆上市利好刺激，清华同方再显“科技＋创投”概念的龙头风采，在４月份累计上涨３５．９２％，涨势如虹让人叹为观止。昨日，该公司发布停牌公告称，控股公司清华控股有限公司正在筹划并拟报批部分股权出售的重大事项，该重大事项将会涉及到本公司。公司股票因此停牌５个交易日，至２８日恢复交易。

　　昨日，大唐发电股价突然涨停，总市值达到１０６８亿元。诸多买单封住涨停板，只因其被市场认为是“分拆上市”实质运作第一股。有媒体报道称，该公司正在考虑将旗下煤化工及新能源业务分拆到深圳创业板上市。昨日下午，大唐发电临时停牌，理由是“因媒体报道需澄清”。

　　其实，分拆上市并非新鲜事。Ａ股公司青鸟天桥和同仁堂都曾分拆下属子公司赴海外上市。但在Ａ股市场并无先例。深圳一家券商的投行高管认为，虽然主板公司分拆到创业板上市的“蛋糕”诱人，但是，由于新股发行仍是审核制，上市过程并不轻松，主板分拆上市的成功率并不大。在一窝蜂地炒作之后，一些跟风乱炒的分拆概念股可能出现套牢风险。