| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2010年02月08日 10:17 |
作者： |
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《主战场》，是理财周报与市场机会密切接触的一次策划，但是它的命运，也正好折射了2009年资本市场的症结。
2009年下半年，复苏的市场已经上游的资源品公司全碾过一遍了，下游的地产、汽车、消费、医药也被碾压了一遍，接着连次下游的钢铁、机械、基建也都碾压过了。唯独中游公司横盘半年不动，夹在上下游之间，尴尬无比，备受冷落。
与上游大宗资源品的金融属性和与下游的敏锐感知能力相比，中游显得尤其迟钝，只有等到整个实体经济出现真正复苏，中游才会出现实质性的机会，因此关键在于对节奏的把握。
2009年7月20日，理财周报通过此前充分的分析和调研，敏锐地感知到中游周期性公司的机会即将来临。市场围歼了上下游后，最后被被围歼的是什么？中游材料行业，也就是周期性行业、非周期性的公用事业、农业。这块，当时其他媒体还没有开始涉足。
在我们看来，中游行业，尤其是周期性行业是一个标志，只有中有复苏了，才能说经济复苏，只有中游起来了，资本市场才能有效轮动。我们甚至觉得，中游版块的崛起，是大盘突破3500点的必备胶水，
而在做这个策划的时候，我们也获悉，机构正在大面积朝中游转移。
记者徐清、徐颖、罗裕以及实习生彭扬是必须要下定苦功夫才能成功完成这个任务。他们要预习的东西很多，“在落笔之前吃透每一个核心产业的产业链关系， 理解透一家公司的产业链位置、产品的复苏进度、产能的利用程度、效益可能达到的高度”江勋是如此定义记者的功课深度，这也是理财周报主题新闻稿件常常秉持的一种理念。
地产、汽车、基建和出口复苏拉动的产业链像蜘蛛网一样密集，我们做了一一梳理，而最看好的是汽配行业和化工行业。
为了写好一篇文章，要认识数十甚至数百只股票，要采访几个十几个分析师，这是做记者习以为常的“家常便饭”，但是也正是这种严谨的态度和高强度训练，促使理财周报记者们快速进步，并得到市场的认可。
出报后也是立竿见影。我清晰记得，在化工行业中，江勋特别看好的山西三维（000755）、云维股份（600725）、山东海化（000822）三只股票迅速拉出逼空行情，云维股份和山西三维都是连续红盘十来天。
另外，汽配行业和家具行业也都在后来走出了不俗的行情。
但后来却出现了出乎意料的事情，“7.29”暴跌完全打垮了中游，而实际上，后来我们发现，在“7.29”之前，像前期的化工股等强势版块就已经有了明显的颓势。而云维股份此前的急升狂拉，实际上为后来的行情埋下了很不好的伏笔。中游这一波行情，最终沦为了机构的出货行情，如同之前的有色金属一般。
而其中一些中游环节，比如电力、钢铁、机械等迟迟没有动静。这都说明了，下游朝中游的需求传导是除了问题的。当时的行情不足以支撑起来一片纯粹的实体产业轮动。市场还没有这个土壤，那时候的土壤都是流动性。
2009年走的始终是投资品行情。道理很简单，以房地产为例，房地产火起来了，并不代表建材装修行业会跟着火起来，因为很多人买房是投资，不是消费，所以暂不装修。
复苏的断断续续，一直是这一轮行情的致命伤。
2009年中后期，复苏局势仍然充满变数。产业链上游和下游已经炒成糊，但中游一直冰冻不化，一时间，市场进入僵局。理财周报率先做出复苏继续挺进的判断，认定市场下个目标将是围猎中游。
把握趋势和节奏，一直是理财周报所倡导的投资理念。主战场这一期，对宏观经济大势和中关公司复苏趋势节奏把握到位，得到市场的响应和认同。美中不足的是，由于篇幅所限，仍有一些重要公司未能在主战场露脸。现在看来，我们对中游的行业的分析，大部分是对的，但仍然有一些仍然被我们高估了，尤其是钢铁。
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