2月2日国务院常务会议讨论并原则通过《公立医院改革试点指导意见》，决定按照先行试点、逐步推开的原则，由各省分别选择1-2个城市开展公立医院试点。业内人士认为，公立医院改革是新医改的重点，此前市场对于公立医院改革已经有比较充分的预期，但实施完成不易。公立医院改革试点将进一步扩大基本药物使用，品牌普药和医药流通企业将受益，同时医疗设备的需求将放大，民营医院可能获得发展契机。

　　国产仿制药市场将扩大

　　指导意见提出，改革公立医院补偿机制，逐步取消药品加成政策，实现由服务收费和政府补助来补偿的机制。这将削弱医生使用高价药、进口药的冲动，一些生产高级仿制药和仿创药的企业将受益。据了解，目前药品70-80%是通过医院流入消费者手中，由于医患信息不对称，医院在整个产业链中具有很强的议价能力。若此次公立医院改革顺利进行，医药流通企业值得关注。

　　意见还表示，完善服务体系，建立公立医院与城乡基层医疗卫生机构的分工协作机制。这将进一步扩大基层医疗服务市场的需求，有独家品种进入基本药物目录的企业市场份额有望提高。同时，X光机和消毒灭菌设备等医疗设备的需求将上升，万东医疗、新华制药、鱼跃医疗的优势将得到体现。

　　此外，意见提出，加快推进多元化办医格局，鼓励社会资本进入医疗服务领域，鼓励社会力量举办非营利性医院。这可能会对民营企业办医院带来积极影响，如果医保定点、税收方面优惠，可能会给像爱尔眼科这样的连锁医院发展模式的企业带来发展契机。其他有医院连锁发展意愿的公司还有马应龙、通策医疗等。但这部分进展可能较慢。

　　医药股估值合理

　　今年1月在上证综指下跌了8.64%情况下，医药板块仍然获得了4.58%涨幅，体现了医药行业的防御性特征。另外，2010年是医药行业创新突破年，这将对医药产业链的各个环节产生深远影响；而且部分医药上市公司业绩稳健增长，吸引了部分机构资金。目前，医药上市公司中36家2009年业绩预增，10家公告扭亏，18家公告略增，公告盈利的医药公司占已发布业绩预告80家公司的80%。业绩增长超过50%以上的公司占已公告药企的45%。已经披露2009年年报的紫鑫药业2007年上市以来在实现业绩增长的同时，年年分红回报投资者。公司2009年实现净利润6107.88万元，同比增长14.51%，每股收益0.5元，拟每10股送2股转增5股派0.23元（含税），该股2月3日披露年报后连拉两个涨停。

　　同时，次新股精华制药上市后受追捧，该公司57个规格药品被国家药监局列入OTC目录；近150个规格药品被国家劳动和社会保障部列入医保目录；89个规格药品被列入最新的《国家基本药物目录（基层医疗卫生机构配备使用部分）》。其中成药产品中王氏保赤丸和季德胜蛇药片被列为国家中药保密品种，其中季德胜蛇药片被列为绝密。

　　日信证券研究员李伟志分析，从医药行业相对于沪深300的估值溢价水平来看，历史最高超过2倍，历史最低低于1.5倍，而目前这个溢价为1.81倍，估值处于合理区间。未来3年在城乡医疗卫生机构普及基本药物的背景下，医药行业相关上市公司的业绩将保持20%以上的增长。

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