上周一上证指数跌破半年线后形成震荡探底走势，虽然多空双方在3000点一线展开反复争夺，但最终还是失守。同时成交量的萎缩显示市场人气明显衰减。目前短中期均线已形成了空头排列，预计本周继续弱市整理。

　　看点一：大盘弱市整理

　　概率80%

　　基本面上，从全年视角来看，货币信贷收紧仍是监管层重要任务之一，这也会成为市场运行中的持续压力之一。历史上，我国货币供应量M1与经济增长、CPI以及上证指数运行之间有明显的正相关关系，且是后者变化的先行指标。由于货币超发往往能够对终端消费价格带来巨大压力，1996年以来每当M1增速超过20%，一定会有明显政策收紧过程，因此，去年高达30%以上的货币信贷增速难以继续，紧缩政策将在更长时期逐步体现。

　　从供求关系看，去年12月和今年1月不到两个月的时间内，就有70家公司完成首发，目前已经过会尚未发行的公司还有近70家。新股发行方面，2月1日拟在中小板上市的富临运业、齐星铁塔、森源电气将发行，同日拟在沪上市的中国一重将发行20亿股。2月2日拟在创业板上市的鼎龙股份、欧比特、三五互联、中青宝将发行。2月5日拟在创业板上市的蓝色光标、三维丝、万邦达、万顺股份将发行。2月8日拟在沪上市的滨化股份将发行1.1亿股。总体看，本周新股发行节奏加快，市场资金面偏紧。

　　技术上，从日K线看，5日均线加速下行，10日均线逼近半年线，空头趋势明显，但短线超卖严重有反抽要求；从周线观察，10周均线已破，20周、30周均线粘合并将下行，除非本周放量强行站上20周均线，否则2月将持续调整。

　　总之，大盘随时有技术上的反弹，但基于宏观紧缩预期，预计大盘将呈现弱市整理格局。

　　看点二：农业板块活跃

　　概率70%

　　最近国家不断加大对农业的扶持力度以及不断升温的通货膨胀决定了农业的后市前景良好。据悉，2010年还会像去年一样，在较大幅度增加农业补贴的基础上，进一步增加补贴资金，增加对种粮农民直接补贴，其中包括良种补贴、农机具购置补贴和农资综合补贴等。

　　当前市场的通胀预期依然是由禽畜肉类、油料和大豆价格的变化启动的，这些产品价格长期低迷使得生产减少、产量下降。供给下降而需求旺盛，便形成了自发性涨价，这种供需不平衡引发的上涨必将引发农业的长足发展，而农业的长期发展最终必将引导农机行业走上更快的发展轨道。

　　投资者可关注四类上市公司的投资机会：一、业绩持续增长。如安琪酵母、中牧股份、绿大地、海大集团、圣农发展；二、价格上涨或回升。如南宁糖业、保龄宝、中粮屯河、獐子岛、好当家；三、业绩改善或好转。如登海种业、敦煌种业、新中基、丰原生化；四、资产整合预期。如新希望。

　　看点三：地产股超跌反弹

　　概率60%

　　从2009年末以来的地产股市场表现来看，普遍呈现下跌-平台整理-再度破位下跌的三阶段走势。Wind数据显示，截至2010年1月29日，房地产板块2009至2010年整体市盈率分别为22.59倍、15.93倍，行业盈利增速接近30%。从中长期来看，对于仍受益于中国城镇化进程以及人口红利的房地产板块来说，这样的估值水平并不高。

　　从短期来看，作为先导性产业的地产股前期部分透支了经济复苏的预期，而在经济实质性的复苏之后，股价开始受困于紧缩政策的实施。与此同时，地产股更是对未来进一步的负面预期已经提前反应，股价中包含了政策收紧预期。而鉴于房地产具体的政策会根据市场的变化而变化，前紧后松的可能性更大一些，如果未来政策调整的结果比当前的预期要好，那么当前地产股对政策的担忧则是反应过度。

　　鉴于前期地产股调整比较充分、政策负面效应边际递减且又面临基金调仓的机遇，本周地产股有望出现反弹。