本周是2009年的最后一个交易周，股市也因此进入到全年最后的收官阶段。在前不久的几个星期，沪深大盘出现了较大的震荡，股指也普遍回落，以至于人们一直期望的所谓“跨年度行情”无疾而终。不过，从最近几天的市场表现来看，又显现出了企稳的迹象。这样就意味着岁末之际，行情还是有望平稳下来。

　　之所以作出这样的判断，主要是基于以下几方面的理由。

　　首先，导致12月份股市明显回落的一个重要原因是新股发行节奏的加快，使得供求关系出现失衡。应该说，这种超速扩容的局面到目前也并没有真正改变，但是市场本身还是寻找到了相应的对策。譬如第二批创业板新股上市后的涨幅较第一批就小了许多，而一些大盘新股上市不久就破发，这在一定程度上打击了市场的“炒新”氛围，客观上有利于提高投资者对二级市场的操作兴趣，也算是对新股的过快扩容作出了某种市场化的“节制”。

　　其次，国家有关调控房价过快上涨的政策出台后，在股市上引起了复杂的反应，不但使得部分投资者开始看淡房地产板块，同时也有某些人士因此对国家刺激经济政策的连续性与稳定性产生了某些担忧。银行等板块在此间的集体疲弱，在很大程度上就反映了这一点。显然，2009年股市行情的“政策市”特征是很突出的，如果随后政策有所调整，那么对大盘走势无疑会产生很大的影响。不过，从最近有关方面的表态来看，保持政策的连续性与稳定性应该还是可以确信的。

　　最后，前段时间股市的下跌，也与美元汇率反弹，海外期市、股市全面下跌有关，在某种程度上说是受到了外盘的拖累。但现在，美元汇率大致企稳了，而海外资本市场在这之前就开始了较大的反弹，有的在圣诞节前还创出了全年新高。这种局面，对于A股来说，无疑会带来相应的正面推动。

　　从以上三方面来看，在临近年底的时候，市场环境出现了有利的变化，总体上来说是趋于稳定，并且逐渐向有利于推动股市反弹的方向发展。

　　当然，指望在年底前股市一路上行，这也是不现实的。毕竟，虽然市场环境有所好转，但是各种抑制大盘向上运行的因素还依然存在。现实地讲，巨大的扩容压力还是深深地困扰着投资者。一旦股市出现较大的上涨行情，这种压力就会表现得更为明显。无论是IPO的大批量进行，还是商业银行难以想象的再融资规模，这些都是不容回避的问题。显然，在如此之大的扩容重压下，股市的运行不可能是轻松的。在这些问题有效地化解之前，不能指望大盘有非常好的表现。