2009年是最困难的一年，2010年是最复杂的一年，这是经济业界的共识。

　　昨日下午，和讯网与中科院预测科学研究中心举办“2010财经大趋势——和讯预测年终论坛”，为下列问题寻找答案：如何看待和判别明年的宏观经济形势？下一步宏观调控走向如何？　通货膨胀的压力究竟有多大？2010年中国股市、房市的走势将会如何？

　　焦点一：宏观经济形势　　　　　不确定性在增加

　　预测　　　GDP增速：10%　

　　“预计2010年投资增速比2009年有所下降。”中科院数学与系统科学研究院研究员陈锡康分析，2008年全社会固定资产投资总额是17.28万亿元，今年固定资产投资总额大致上是22万亿，增长31%左右。考虑到2010年价格的变动，预计2010年全社会固定资产投资总额为28万亿左右，而CPI预计是3-4%左右。

　　对于大家关注的GDP增长速度，陈锡康预计2010年GDP增长速度是10%左右。投资、消费跟进出口对GDP的贡献分别是6%、4.2%跟-0.2%。

　　“初步预测2010年GDP增长速度第一季度最高，大概是11%左右，第二季度就下降了大概到10.2%，第三季度进一步下降到9.5%，第四季度是9.8%。”

　　中银国际经济学家曹远征认为“2010年，国外对中国经济的预测开始发散，我们对自己2010年经济预测大概说宽点是8%到10%，说窄一点是8.5%到10%，就是在1.5个百分点这样一个不同之内。但是国外对中国经济的预测超过国内幅度，低的不足8%，高的超过10%，甚至有的超过11%。这就是说明2010年它有它的特点，概括的说就是不确定性在增加。

　　焦点二：宏观调控　　　　　基调是结构调整

　　预测　　　货币政策：上半年上调准备金率，下半年加息

　　曹远征认为，明年很重要一个因素，就是促进结构改革，现在一个很重要的因素就是低碳经济。根据在哥本哈根会议上达成的协议，中国政府承诺2020年减排单位GDP45%，估计很多跟低碳相关的政策会出台，比如鼓励更节能、更环保、更低碳的技术的使用，这些技术发生变化，会对长期增长乃至于短期都有影响。这些因素，现在还看不出来有多大的影响，但是是非常值得关注的，这是明年预测中非常重要的因素。

　　国家信息中心预测部首席经济学家祝宝良称，明年宏观调控的基调主要放在经济结构上，从需求上会适当的压缩投资，第二产业过剩的领域不能再投资了。中央的4万亿投资第三产业里面的建设，还要继续完成。另外为了抑制资产价格泡沫严重的程度，信贷模式我认为应该改变一下，现在适度宽松的货币政策，在实际操作过程中一定会恢复到中性的货币政策，就是恢复到过去稳健的货币政策上。

　　海通证券研究所宏观经济首席分析师陈露认为，预测明年中国货币政策转向发生在第二季度以后，2010年积极财政政策继续延续，但是GDP会有所下降，表现为新增贷款会下降。预计上半年央行上调准备金率一次，下半年加息一次。

　　焦点三：通货膨胀　　　　　温和的通胀

　　预测　　　CPI:3-4%

　　中国社科院数量经济与技术经济研究所所长汪同三认为，2010年通货膨胀问题大概是两句话：现在是价格上升因素肯定比抑制价格上升的因素要多要强；它还强不到在明年引起严重通货膨胀。

　　“其实最近中国包括创业板在内的，也包括房地产市场价格在内的走势，实际上是令人担心的，就是对资本泡沫的担心。”　曹远征认为，尽管CPI和PPI在明年不大会有太高的增长，但是资产泡沫还是有威胁的。明年中国宏观经济运行危险存在三个因素，通货膨胀、资产价格上涨和生产过剩，排序是这样的，资产泡沫是最大的威胁因素，然后是生产过剩再次是通货膨胀。对于怎么控制资产价格上涨，历史上没有太好的办法。

　　交通银行首席经济学家连平认为，通过最近一个时期物价水平的变化，各方面的因素进行观察，明年物价上升的压力不会小。

　　“我们觉得明年从货币政策的目标来看，它一定会把管理通胀（作为）预期，（对于‘通胀’）现在是这样表述的，但是到了明年的话可能会成为一个现实问题，有可能就是需要有一个管理通胀的货币政策的基调来加以推出。”　连平称。

　　中国科学院预测科学研究中心副主任杨晓光认为，明年是一个温和的通胀，明年温和的通胀为宏观调控选择的空间留下了较大的余地。通货膨胀价格指数预警线放到4.5%以下，主要是国家政策的着力点要配合着稳增长、调结构的目标。

　　焦点四：楼市股市　　　　　大跌可能性不大

　　预测　　　&￥……%#￥%（无解）

　　“所有宏观经济指标当中股市是最难预测的，其次是地产。”长江商学院教授周春生表示。“我个人对明年的股市还是蛮有信心的，如果我们回过头来看今年股市为什么大涨，这个可能跌破所有预测者的眼镜。”周春生称，去年股市之所以大涨包括房市，一个是贷款大量地增加，第二个是经济危机金融危机对中国实体经济的影响，在中国财政刺激计划之下，实际上比预期的要小。

　　“从目前经济增长的形势，以及货币政策、金融形势上来看，2010年无论是股市还是房市，出现大跌的可能性是存在的，但是这种可能性不大。”周春生认为，中央政府经济工作会议提出，明年还要坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策。按照目前的预测，如果有7到8万亿新增贷款的话，从资金上面来看，无论是地产还是股市资金可能不是大的问题。周春生称，明年的股市市场平均回报大概会有一个10%左右的增长幅度，这个出现的可能性最大。

　　民族证券宏观策略分析师陈伟认为，明年股市首先机会在于消费板块，中国消费作为结构性突破重要的主导力量，会在2010年得到政府和各方面的呵护，因此像家电各方面的板块总估值可能会在2010年越来越高，而且可能会突破07年的高点。“对于一些比如说新技术的板块，包括新能源、新材料，我们觉得有可能继续创造新高。但是在这种情况下，投资者需要把握相关的结构性调整带来的一些市场机会。”　陈伟称。

　　兴业证券首席宏观分析师董先安认为，明年整个经济形势是微妙的，带来很多信号释放。官方管理房价预期出来一些政策信号的释放，很可能对资本市场带来很大的压抑和冲击，会看到更高的波动。

　　陈锡康认为，中央政府也采取了一个新的措施，所以2010年房地产价格发生暴涨跟资本市场发生大幅度波动的可能性也比较小。本报记者　邹茂林整理

　　预测　2010声音

　　如果不发生重大的意外事件，软政策，特别是对房地产价格的调控政策是比较合宜的。我们预计2010年中国有可能出现经济快速增长，而物价温和上涨，这样比较理想的一个局面。——陈锡康

　　从供给方面来考虑，也就是说实际上现在已经证明在需求方面没有多大余地了，需求政策已经证明对防止衰退是有帮助的，但是对提升经济增长似乎是作用不大，而且如果一味使用下去可能会助长通货膨胀，这也是全球都在讨论退出的。

　　——曹远征

　　2010年对我们来说是更困难了。困难在哪儿，问题是我们说不清楚问题是什么？

　　——汪同三

　　如果我们的调整结构有成效的话，我们认为2010年的就业形势比2009年还要恶化，在这种情况下消费的增长就有困难了。在投资增长下滑、消费增长下滑，GDP还保持一定的增长速度靠什么？——祝宝良