受CPI影响，2009年社会商品名义消费增速低于实际消费增速，剔除商品价格下降的影响，预计全年社会消费品零售总额保持16%-17%的实际增速。伴随着经济的复苏，零售业已经走出低点，收入、利润增速已开始恢复。

　　我们预计，2010年社会消费品零售总额名义和实际增速分别为17.5%和15%。2010年消费名义增速可能较2009年提高2.2个百分点左右；对零售企业而言，伴随着消费复苏以及CPI　转正，2010年零售上市公司的内生增长能力将恢复。我们预计2010年零售企业的收入增长15%-20%，利润增长20%-30%。

　　1.　配置扩张稳定的全国型或区域型连锁零售企业。如王府井、武汉中百等。2.　适度配置具有整合预期且具有安全边际的零售企业。如轻纺城、百大集团、兰州民百等。3.　适度配置受益于上海世博会的商业机会的消费品公司。如新世界、百联股份、豫园商城等。

　　（长江商报）