| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年10月26日 07:40 |
作者： |
万晶 |
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A股能够牛多久
李振宁(睿信投资管理公司董事长)：未来十至二十年中国经济一定是稳定高增长，城市化进程继续。2008年A股整体跌幅在全球靠前，虽然上一轮牛市A股涨幅较大，但如果从2001年算起，金砖四国中俄罗斯、印度涨幅都高于A股，当前A股谈不上有泡沫。
1600多点时，我建议砸锅卖铁买股票，中国股市合理估值是3000-4000点左右。A股去年从6000多点暴跌到1600多点是因为投资者过分的贪婪和恐惧。今年A股又从1664点涨到3400多点，其实是纠错行情，所以一路上没有出现像样的调整。
虽然今年以来A股涨幅较大，但现在AH股溢价指数只有115左右，意味着中国股票在境外市场只有很小的折价，A股当前股价仍是被低估的。从今年以来涨幅来看，中国股市不仅估值低于金砖四国其他三国，也低于韩国和泰国。上一轮中国股市是快速走完牛市和熊市，相信这一轮牛市应该会走的更长更远，未来高点甚至会超过6000点。
屈宏斌（汇丰银行中国首席经济学家）：如果把目前中国资产价格放在全球范围来讲，很难得出结论中国资产有泡沫。如果说中国股市有泡沫，那全世界都是泡沫。巴西股市今年已经上涨了80%，而巴西实体经济增长在第三季度才开始由负转正，还面临如何走出衰退的问题。俄罗斯经济还在下降，但今年股市也上涨超过50%。
而中国是在讨论GDP增长9%还是9%以下的问题，完全是不同级别。断言A股涨幅超过70%就有泡沫，太简单化了，今天A股平均估值还是十年平均市盈率之下。大势上来讲A股向上格局不会变，还会有20%到30%上涨空间。但是要注意政策风险，为了防止过热，政策会出现调整。
哪些行业蕴藏大机会
汤维清（招商证券副总裁）：以美元为代表的全球货币泛滥，和新兴大国继续崛起，成为国际经济演变的两大趋势，资源类公司仍具有较大潜力。产业结构调整和提高内需比例是中国经济长期繁荣的关键，金融、地产、汽车等消费主导类公司面临巨大发展空间。
潘晓峰（北京金沙江创业投资管理有限公司董事总经理）：物联网是我们投资重点方向之一，将是一个巨大的快速成长的市场。第一需要关注国内的互联网企业，互联网本身、以及互联网对各个垂直行业交叉渗透。第二是全民消费行为的改变，互联网各个板块之间的整合，例如手机和光电的联合可能包含巨大机会。
新能源也是创投的投资重点，包括太阳能、风能以及现有电能和煤炭经济的高效利用，例如清洁煤技术。
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