| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年10月24日 10:23 |
作者： |
殷鹏 |
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■私募非常道
□本报记者 殷鹏
上海鑫狮资产管理公司近日发布报告称，中国的经济处于阶段性逐步回升的态势是确立的，但2010年上半年各项经济数据同比和环比出现反复的可能性很大。身在纽约的该公司总裁迈克吴10月22日在接受本报记者电话采访时表示，交易机会现在肯定有，但重仓出击的时机尚不成熟。
依然保持冷静
中国证券报：近日行情的演变，是否让你觉得鸡肋行情已经结束？大的机会已经来临？
迈克吴：大机会是否来临还很难说，但是交易机会现在肯定有。我的基本观点没有什么变化，目前只是处在交易机会的反弹通道中，要说是新的、大的上升通道，目前各方面的依据都不充分。既然是一个交易性通道，就要快速地交易，仅此而已。
中国证券报：你现在的观点与上几个月的观点有什么明显的不同?
迈克吴：从根本上说没有什么不同。我们不认为今年会有更大的向上突破3500点的可能性，但是银行股我们还是愿意投的。其它大部分企业的盈利没有更好的持续性，第四季度基本上就是一个震荡为主的行情。
资金面将收紧
中国证券报：你对四季度的资金面怎样判断？
迈克吴：有一点值得投资者注意，央行在三季度后期加大了资金回笼力度，增加对一年央行票据的发行量。特别是在9月中旬，央行在常规公开市场操作之外，面对信贷增长过快的银行发行了近1500亿元的一年期定向央行票据。
今年以来货币政策一直保持较大的宽松度，广义货币供应量的增速已连续三个月处于28%以上的历史高位，这当然不可能不引起央行的关注。
今年的第三季度是年内货币环境最为宽松的时期，未来资本市场基本上会延续资金面收缩的态势。上市公司必须要用业绩来证明注入其股价的“流动性价值”回报率是有强度的，这点在今年第三季度季报中基本上不会体现多少，所以第四季度A股市场尚未具备上涨的核心凝聚力。
遵守纪律最重要
中国证券报：在操作方面，你有何建议？
迈克吴：在A股指数没有发出新的上升通道确认信号之前，即便是对所有上市企业研发完毕，也不会贸然对研发结果的成长股提早建仓。原则就是，在大盘指数趋势向下的情况下，不投资资本股市，哪怕研究的成长股再好，也需待大盘确认新上升通道后再分批建仓。
在任何时候，都100%坚决执行严格的右侧交易法则，同时用快速止损为投入的每批资金加上保险。只做确认的大波段行情，放弃黏黏糊糊的，看似有利可图，实为鸡肋的小利行情。要知道资金一旦介入了一个品种，只要没有利润，那么就是折损，因为资金每分每秒都有它的成本所在。
操作上依然是技术面为主，基本面为辅的趋势投资法。对于今年第四季度，如果指数确认一条新的上升通道，将对机构投资账户的配置比例为，大盘成长股占30%，中型成长股占40%，小型成长股占30%。
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