三季度的宏观数据昨日出炉，经济景气度迅速提升，不过，由于担忧宏观调控转向管理通胀预期，市场高位震荡调整。沪综指昨日小跌０．６２％，以３０５１．４１点报收，已是连续三个交易日站在６０天均线之上。业界专家认为，股市短期可能出现技术性调整。如果经济持续转暖，仍有发动新一轮行情的可能。
经济复苏转强股市小调整
昨日，国家统计局发布的数据显示，前三季度ＧＤＰ同比增长７．７％，其中三季度增长８．９％。对于年初定下的保八目标，国家统计局新闻发言人李晓超称“没有悬念”。
经济数据看上去很美，市场却担忧已利好因素已被充分反应。东吴证券分析师祁大鹏认为，近期指数出现一定上涨，已基本消化经济数据转好对股市产生的积极影响。
让市场增添的新愁是通胀压力。９月份ＣＰＩ同比下降０．８％，降幅小于８月份的１．２％，差于市场预期的下降０．７％。李晓超称，目前中国不存在通胀问题，但对通胀预期要给以高度关注。
日前，国务院常务会议提出，“今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点。″这让市场担忧，货币紧缩新政可能在通胀压力下推出。中信建投首席宏观分析师魏凤春预计，１０月物价将为正，未来两个季度，通胀将成为市场最关注的事件。
从盘面来看，沪综指昨日在３０４５至３０８０点之间窄幅震荡，尾市小幅跳水，多空双方都很谨慎。截至收盘，１０月份以来沪综指仍上涨９．７９％，一些短线抄底资金套现意愿强烈。招商证券认为，宏观经济政策仍会保持偏暖，但由于近期将会对通胀进行调控，市场也需要对获利盘进行消化，在多空因素的博弈下，市场短期将会延续震荡行情。
“昨日市场只是微幅波动，对宏观经济数据的出台反应并不强烈。”中证投资首席分析师徐辉则认为，银行股虽然小跌，地产股却在上涨，这显示市场格局并未出现大的变化。
经济刺激政策会不会退出
管理通胀预期已成未来宏观调控的重点之一，市场开始担忧经济刺激政策的退出问题。国泰君安的宏观策略研究组认为，国务院常务会议对年底中央经济工作会议有指示灯作用，预计短期内中国还将保持宏观政策的稳定性，在目前的基础上收缩的速度不会太快。
数据显示，９月末，广义货币供应量余额同比增长２９．３％，比上年末加快１１．５个百分点，货币供应极度充裕。但是，内外经济需求仍是冷热不均。前三季度，全社会固定资产投资同比增长３３．４％，进出口总额却同比下降２０．９％，外需仍不景气。
对外需前景，国泰君安认为，包括美国在内的主要西方国家都不敢贸然退出经济刺激政策，但即便不退出，其政策效应也会递减，中国出口的前景仍难有根本好转。所以，中国就更不能改变现有的经济政策。更何况如此众多的投资项目一旦上马，都必须追加投资，否则就容易使银行坏账显性化。
多数机构认为，全球只有少数国家会退出经济刺激政策，甚至收缩银根，像澳大利亚的加息是罕见现象。徐辉认为，澳大利亚主要是原材料产出国，往往是全球通胀的起源，率先加息为迫不得已。中国加息最快要到明年一、二季度才可能出现。
由于第三季度ＧＤＰ增速低于前期市场预测的９．１％的中值，不少专家认为保八将成功，但宏观调控不会有大的转向。国泰君安证券预计，第四季度经济增速将达１０．８％以上，２００９年全年ＧＤＰ增速可能达到８．５％。西南证券宏观经济分析师王剑辉预计，今年ＧＤＰ增长能达到８％多一点，恐怕并不会有９％以上那么乐观。
王剑辉认为，从过往宏观调控政策出台时间看，都有明显的滞后，要对宏观经济态势观察一两个季度，确认无疑后才会调整宏观政策。面对这次金融危机带来的影响更是如此，相信政府在没有２００％确认中国宏观经济积极向好之前，不会轻易调整宏观政策。
银河证券高级经济研究员苑德军认为，宏观经济复苏的势头已确立，总体经济依然向好，四季度ＧＤＰ可能会突破９％。未来可能出现波动，但是二次探底可能性不存在，因为国际经济形势也在进一步好转。
经济转暖股市长期仍看好
由于三季度多项宏观经济数据超出预期，不少专家认为，中国经济由复苏到转强的迹象已十分明显。不过，由于ＣＰＩ仍在低位，市场对流动性收缩的担忧并不强烈。
“在高增长、零通胀的宏观环境和人民币升值压力下，两个季度之内央行加息的概率较低。”长城证券宏观分析师吴土金认为，四季度仍处于２００８年１１月以来的“经济和货币同时上升期”，支持四季度股市整体向好。上海证券首席宏观分析师胡月晓亦认为，长期看，中国６－１２个月内经济向好的趋势基本确立，市场发动一波上涨行情的经济基础基本具备。
数据显示，昨日，两市Ａ股金融行业整体下跌０．２１％，但是，地产板块却整体上涨０．３８％。徐辉认为，各种资产价格未来仍将上行，在银行利率没有太大变化之前，整个股市不应太过于悲观。
徐辉认为，明年一季度信贷供给可能猛增，钢铁、地产和水泥等周期性行业可能重新供不应求，到时市场可能要重估资产价格。乐观预期，明年股市可能涨到４５００点区域。
不过，由于沪综指在１０月９日和２０日分别留下两个向上跳空缺口，短期技术面回调的可能性不低。招商证券预计，市场短期仍将以震荡为主，在经济明显好转的前提下，在消化完获利盘后有望重拾升势。
由于经济持续好转，看好大盘中期趋势者增多。广州万隆策略分析师凌学文认为，一旦６０天均线突破的有效性得到确认，近期所形成的震荡上行趋势有望进一步强化。短期消化整理之后，大盘震荡攀升趋势将得以延续。
中国近期ＧＤＰ增长情况
