昨天的大幅震荡行情，空头和多头各自踢了半场好球。上午是空头完全控制局面，将多头杀得毫无还手之力，跌幅超过2％，大有行情见顶的气势；而下午多空角色却神奇地出现了互换，多头一路节节反击，沪市几乎收复失地，深市转跌为涨。相信收盘之后，投资者又是几家欢喜几家愁，既有抄底成功喜上眉梢者，也有慌忙割肉阵脚大乱者。

　　其实上周末我已经在提示大震荡走势即将来临，面对这种走势，没有对中线行情的信心，是很难稳坐钓鱼台的，而昨日存在着两大做空诱因，有必要对这些诱因的影响效果进行剖析。

　　一是美股大跌带来的影响。由于美国经济复苏数据令人不满意，所以美股走弱的迹象很明显，这对看全球股市炒股的一些机构投资者和大户构成了心理压力，这批资金是比较理性的，估计美股不转强，短期不会回到A股市场了。但只要流动性充足，这些资金留下的空缺自然会有人来填补。

　　二是流动性收缩预期的影响。最新数据显示，6月金融机构人民币贷款较上月新增15304亿，贷款仍然是高速增长，因此市场关于流动性收缩的预期更加强烈，而有关人士也透露了一些类似口风，引发了敏感资金的退场。流动性作为本轮行情核心推动力，一有风吹草动，就会有资金担忧行情见顶而退出。

　　但是这类资金是墙头草，如果没有看到明确的流动性收缩信号，还会重新进入市场，而且就算是有实质性收缩举动，也不至于立刻退场，历史上央行要采取数次加息动作之后，股市才会真正感觉到资金的匮乏，见顶时间有所滞后，所以还在打流动性收缩预防针的时期，我不认为大盘就会因此中线见顶。

　　如果真要见顶，还有个标竿可以参考，那就是地产股的表现。地产股作为龙头，可以拉动金融股、资源股、钢铁股、机械股等大盘股，指数光靠这几大金刚就已经跌不到哪里去了，只要地产股不倒，也没有必要慌着去玩“跑得快”。而在昨日的大幅震荡之后，大盘将继续维持震荡盘整的态势，以巩固3000点的阵地。

　　百万资金操作：继续持仓。

　　股票池操作：昨日深鸿基（000040，收盘价8.17元）未能跌入伏击区域，操作计划失败。（张道达）