| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2009年10月12日 17:25 |
作者： |
文国庆 |
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和讯信息首席分析师 文国庆
节日前的调整符合博弈理性，从操作层面来说，本周的3个交易日是建仓的较好时机。
对于10月份的操作策略，从横向看，A股市场的调整已经非常充分，只要您不认为它处在大熊市中，那么就得承认在未来的一个季度里机会明显大于风险，未来思考的问题主要是怎么涨和买什么。
尽管我认为市场调整的幅度已经到位，但考虑到调整时间稍显不足以及周边市场的运行态势，大盘出现持续性上涨的时机应该在10月底以后，在此之前，市场的机会主要是结构性的，股票的上涨也会比较个性化。从几大权重板块看，银行股基本止跌企稳，在下一阶段还会出现震荡上扬的态势，但是钢铁和资源类股票的疲软，使得市场上涨的基础还不牢固，上涨也是阶段性的，节后可能在2750～2980一带出现240点左右的区间震荡，尽管震荡格局依旧，但幅度会明显收窄。
节后的个性化机会可以从下述几个角度寻找。
第一，一级土地开发商。尽管最近几个月房地产销售情况较差，但这只是相对市场过高的预期而言，随着10月临近，房地产市场已经出现回暖迹象。与此同时，土地市场的情况持续火爆，表明市场并不差钱，所差的可能是一种节奏感。在这种背景下，我看好房地产股，主要是针对一级土地开发商而言，其他的地产股需要暂时放一放。好在此类股票不多，大家一看就明白。
第二类是资产重组类的品种。首先，找那些新股东即将或已经入驻，而且可注入资产在公司现有资产的3倍以上的。其次，这些资产注入是已经披露的，或者按照控股股东利益最大化原则肯定会实现的。第三，这类新注入资产的总资产收益率大大高于市场平均收益率。也就是说，玩儿资产重组不要赌内幕消息，而是找白马。在这种模式下寻找的对象必须满足两条：1，大股东资产质量足够时尚；2，大股东有融资需要。如果大家不清楚，看看当初泛海建设和苏宁环球是怎么玩儿的，思路也就清晰了。
第三类，创业板中的极品。由于本次创业板股票的业绩都不错，大部分已经不是真正意义上的创业板，而是"绩优中小板"，使得这些股票发行市盈率都在50倍左右，上市第一天的市盈率估计都在70～100倍PE了，因此我认为创业板不存在系统性的机会,所以在创业板中需要寻找极品。极品包括下面几个因素：1，该股一定是行业的老大（不是说细分行业的老大）；2，该行业有巨大的成长空间，年增长率不低于30%；3，这个公司具有很强的行业整合能力。也就是说，对于一个100倍PE的公司来说，指望公司靠自身经营产业实现期望的高成长是不现实的。如果公司有那个能力，在以往业绩中早就体现了，也会在上市开盘价一步到位；而公司的产业整合能力则不是用PE和PB所能衡量的--这才是高成长企业的核心竞争力，也是我们敢冒险炒作创业板的理由。
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