| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年09月09日 08:05 |
作者： |
刘劲文 |
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股市发展中的一次次牛市与熊市，如战争与和平的相互交织一般，带给我们种种深思。从美国２００年的股市变迁和新中国股市１９年的市场变化来看，股票市场牛来熊往，呈现牛熊交替不断变化的过程。其实，在牛熊转换的背后隐藏着一个惊天的秘密：从本质上来说，证券市场是一个长牛与短熊的格局。即证券市场长期是“牛”，“熊”只是其中一个短暂的阶段。从短期看来，牛熊是不断变换的，是相互均衡的，但从一个足够长的时间跨度里，市场是呈现完全牛市的局面，熊市只是市场在岁月长歌中的小插曲而已。这就好像从历史总体来看，战争只是一个短暂的阶段，而和平才是历史常态。
美国股市２００年历史资产收益率表现证明，股票价格总体上具有不断向上增长的长期历史趋势。这是股票基金长期投资能够赢利的重要理论依据，也是长牛与短熊的形成原因。社会的进步表现在经济上就是ＧＤＰ的增长，这将决定全社会企业的盈利增长，从而带动股票价格的上升。股市历史整体能演绎上涨格局，就是由于人类社会追求不断进步的本质所决定的。
因此，站在历史的高度洞察长牛与短熊的格局，身为投资者的你，面对熊市要像在战争中坚持对和平的向往一样，坚信牛市的必然到来。只要坚持长期投资，就可以有效规避短熊的风险，从而获得长牛的持续收益。（汇添富基金 刘劲文 供稿）
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