| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年09月04日 08:08 |
作者： |
石婵雪 |
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石婵雪
野村证券中国首席经济学家孙明春昨日发布报告称，7月CPI（居民消费价格指数）可能已经触底，预期同比增幅将于10月或11月“转正”。
野村证券预计，8月CPI同比跌幅将由7月的1.8%大幅减少至0.7%，主要原因为食品价格上涨及基数降低。
农业部数据显示，8月农产品批发价格总指数月环比上涨2.7%。猪肉零售价连续12周上扬，8月环比上涨5.5%。
有担心认为，如此涨幅可能预示着明年猪肉价格将大幅上扬。
野村证券则并不认同：上一轮猪肉价格大涨根本原因是供给短缺，而近期上涨非供给因素所致，而是由于需求增长。
孙明春指出，2005年5月至2007年5月，猪粮比连续24个月低于6：1。很多养猪户因损失惨重而不得不放弃养猪，导致2007年和去年猪肉供给短缺。而蓝耳病的爆发更加剧供给短缺。近期猪粮比仅4个月低于6：1，不可能导致生猪养殖量显著减少。
野村证券认为，近期猪价上涨是良性反弹，应有助于避免明后两年出现猪肉供给短缺。除非发生无法预见的灾害或疫情，否则食品价格应不会暴涨。亦无需担心非食品CPI上涨，原因包括制造业部门的大量过剩产能正逼迫生产商降价竞争，劳动生产率快速提高让生产商能在不蒙受损失的情况下降价。
野村证券将今年CPI增幅预期由-0.7%调整至-0.5%，明后两年预期维持不变，分别为2.5%和3.5%，未来几年不会出现非常高的CPI增幅。
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