| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年09月02日 08:23 |
作者： |
钟国斌 |
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股市任何一轮大级别下跌行情，都可能错杀基本面不错的潜力板块个股。深沪股市８月份的暴跌行情，不仅大盘股指下跌了２１．８１％，许多板块个股也跌得面目全非，短期累计跌幅远大于大盘。
Ａ股市盈率跌至２１．８倍
深沪股市经过８月大幅下挫，市场估值重新回归到合理水平。据统计，以２００９年中期业绩计算，目前两市加权平均市盈率为２１．８倍，加权平均市净率为３．０７倍。其中，沪深３００成分股最新市盈率为１９．７３倍，最新市净率为２．９４倍。统计显示，目前两市共有湖北金环、ＳＴ银广夏、宁波韵升、民生银行、上实医药、海越股份、雅戈尔等７只个股市盈率低于１０倍，而市盈率低于１５倍个股多达４７只。
目前Ａ股市场市盈率水平，与此轮反弹行情高点时相比，已出现了较大幅度下降。８月４日，沪综指盘中一度上摸３４７８点，创下本轮反弹以来新高。当日沪综指收报３４７１．４４点，上涨０．２６％；深证成指收报１３９０４．５５点，上涨０．３４％。据交易所公布的最新数据显示，截至８月４日收盘，沪市平均市盈率为２９．８６倍；深市平均市盈率为４２．１３倍，沪深３００成份股平均市盈率为２９．１２倍。
由于大盘股市盈率相对较低，中小盘股市盈率普遍高企，深市平均市盈率也高于沪市。如果以沪深３００成份股平均市盈率作参照，Ａ股市场经过８月暴跌后，沪深３００成份股平均市盈率已由２９倍降至１９倍。
４５只个股市净率不足１．５倍
在２００８年市场低迷的时候，破发的股票比比皆是，而随着今年以来股市回暖，截至２００９年８月４日，破发的股票仅剩下了中国石油、中海集运、中国太保和威华股份等４只。这几只股票还未脱离泥潭，随着大盘一番疾风骤雨般暴跌，不少刚收复发行价和净资产的股票再度破发或破净。二次破发股票中，“６０１”股票最为醒目，包括中国神华、中煤能源、中信银行、建设银行等，中小板则有华天科技、宏达新材、天津普林、威华股份等个股二次破发。二次破净股票有四川长虹、长春经开，另有南京高科、经纬纺机、邯郸钢铁等４５只个股市净率不足１．５倍。
除了以上的新股破发或二次破发外，跌破增发发行价的股票也逐渐增多。刚刚完成公开增发并上市的美的电器、新安股份和新兴铸管全部跌破增发价。刚刚ＩＰＯ上市的新股股价也节节下挫，光大证券和中国建筑昨日收盘价都距离发行价仅有１元左右，面临破发大考。
银行钢铁具备估值优势
此轮Ａ股市场大幅下挫，可以说是泥沙俱下，一些基本面不错个股和板块，也出现了较大的跌幅。
民生证券张志民分析认为，此轮大跌是系统性风险释放，几乎所有板块个股都未能幸免。由于大盘运行趋势向下，市场估值重心还得下移。比较而言，经过８月份暴跌，钢铁板块整体跌幅巨大，目前该板块估值开始进入合理区间。电力板块本轮行情涨幅不大，但短期跌幅也比较大，许多个股股价处于相对低位，是本轮行情被错杀板块。此外，银行股板块尤其是大盘银行股，市盈率普遍在１０至１５倍，再度向下调整空间有限。券商股整体跌幅远大于大盘，如中信证券２４元，海通证券１３元，都是一个比较低的定位。业绩增长确定且中报含权品种，后市亦有望跑赢大盘。
英大证券研究所所长李大霄认为，随着大盘持续向下调整，一些行业板块价值会慢慢显现，其中比较典型的有银行板块。目前许多银行股市盈率在１０倍左右，市盈率最高的也才１９倍，银行股市净率多在２倍左右。同时，钢铁板块也逐渐跌出了一定价值，钢铁板块市净率在向一倍靠近。银行和钢铁板块的相对估值优势，会吸引资金逐步进场吸纳。此外，Ｂ股和封基会比以前增加吸引力。这些板块会不会跑赢大盘不好说，但会慢慢显现一些价值。
市盈率低于１０倍的股票
湖北金环 ＳＴ银广夏
宁波韵升 民生银行
上实医药 海越股份
雅戈尔
跌幅前五名的股票
唐钢股份 三钢闽光
金岭矿业 武钢股份
酒钢宏兴
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