| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年07月20日 07:48 |
作者： |
李波 |
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□本报记者 李波
上周两市大盘继续向上攀升，成交再创“天量”，指数创新高之后出现回落。钢铁、煤炭、有色等板块表现突出，而银行、地产板块则维持调整格局。市场风格方面，小盘股继续跑赢大盘股，低市盈率不敌高市盈率股，微利股涨幅居前。分析人士指出，连续5周收阳后，股指调整的压力增大，本周三中国建筑发行将令市场面临重要考验。
中小盘股跑赢大盘股
上周市场风格延续了前一周的转换，中小盘股继续大幅跑赢大盘股。
按照总市值加权平均法，上周小盘指数上涨4.32%，位居申万风格指数涨幅榜第三位；中盘指数上涨3.52%，跑赢全部A股2.57%的涨幅；大盘指数则仅上涨1.91%，位居涨幅榜倒数第五位。按照算术平均法，小盘指数和中盘指数的涨幅分别达到4.39%和4.00%，依然跑赢全部A股3.97%的涨幅；大盘指数则上涨3.79%，位居涨幅榜倒数第四位。
小盘股200只成分股有163只上涨，其中沃华医药、三佳科技和莱茵生物涨幅居前，分别为40.90%、25.61%和23.89%。相比之下，大盘股200只成分股有153只上涨，维维股份、神火股份和安阳钢铁涨幅居前，分别为23.40%、22.81%和20.50%。不论是上涨个数还是涨幅，小盘股都较大盘股具有明显优势。
分析人士指出，尽管上周资源股卷土重来，钢铁、煤炭、有色板块轮番有所表现，然而对货币和楼市政策的微调预期令金融、地产板块持续走弱，成为拖累大盘股表现的主要原因；与此同时，中小市值股票在经过一段时期的调整之后，重新积攒了上涨的动能，市场对于滞涨多时的中小盘股也开始重新关注。
大盘股尤其是银行股的休整，也令不同方法下的低价股指数涨幅产生较大差距。按照算术平均法，上周低价股指数上涨4.59%，位居申万风格指数涨幅榜第三位；而按照总市值加权法，低价股指数上涨1.01%，退居涨幅榜末位。权重最大的成分股工商银行和中国银行的涨幅分别仅为0%和-1.33%，严重拖累了低价股指数的表现。
高市盈率指数涨幅居前
上周高市盈率指数远远跑赢中低市盈率指数，跃居风格指数涨幅榜前列。
按照总市值加权平均法，高市盈率指数上涨5.52%，位居申万风格指数涨幅榜第二位；同属性的中市盈率指数上涨2.04%，跑输全部A股；低市盈率指数上涨1.84%，位居涨幅榜倒数第四位。按照算术平均法，高市盈率指数上涨4.96%，依旧位居涨幅榜第二位；中、低市盈率指数分别上涨2.91%和4.22%，其中，中市盈率指数的涨幅在所有风格指数中为最小。
随着股指频创新高，上涨压力也逐渐增大。在这种情况下，上周高市盈率指数能够获得如此大的涨幅，反映出市场对题材股的炒作正在加剧。
另一方面，随着经济复苏预期被不断强化，各个行业未来的盈利预期也在逐步提升，多数上市公司中报盈利在逐步改善，有利于提升市场平均市盈率水平。从这一点来看，高市盈率个股的风险或正在被盈利改善冲淡，也成为其大幅上涨的支撑因素。
微利股异军突起
前一交易周表现低迷的微利股，在上周异军突起。不论按照何种方法计算，微利股都是领涨市场的绝对主力。
按照总市值平均法和算术平均法，微利股指数分别上涨8.48%和5.47%，均位居风格指数涨幅榜榜首；同属性的绩优股指数分别上涨3.60%和4.33%；亏损股指数分别上涨3.55%和4.43%。
微利股100只成分股有81只上涨，其中，长力股份、上海贝岭和飞乐股份涨幅居前，分别达到19.37%、18.67%和17.99%。随着经济复苏预期逐渐成为市场的主要驱动力，业绩预期成为决定股价上涨空间的关键因素。除了对题材股的炒作因素外，投资者对部分微利股业绩大增的预期可能也是驱动股价强势上涨的又一原因。
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