□徐惠芳 

　　警示新股炒作风险、限制有关账户交易、提请主管机关提前介入或立案调查等等，尽管深交所在“桂林三金”和“万马电缆”两只新股上市前，采取了一系列措施，意在遏制投资者盲目炒新。但这两只新股还是在上市首日，开出了令所有券商大跌眼镜的开盘价。而且盘中交投活跃，由于涨幅过快，还招致交易所临时停牌。由此可见，投资者炒新情结仍然挥之不去。

　　问题究竟出在哪里？我觉得，并不应该单纯地责怪投资者不成熟。我们除了警示、监管、查封有关账户外，更应该从发行方式上找找原因。

　　从IPO重启后最先发行的两只新股来看，虽然有千分之一的网上申购限制，但由于两只股票都是小盘股，而且又是分开发行，对市场来说，显然僧多粥少。由此，首先在网下机构询价时，就询出了30多倍的市盈率发行价。所以，无论是网上发行，还是网下配售，中签率大大低于预计。而两只新股上市，才几个亿的盘子，自然引来大批炒新资金。由此可见，现在的新股发行方式不改变，炒新热度不会降。

　　笔者建议，未来对中小盘新股，可以采用批量发行、批量上市的方式。这样一方面可以加大每一次的发行量，以充分满足投资者需求，提高中小投资者的中签率。另一方面可以增加机构在网下询价的自由度，从而在网下询出真正的发行价。第三，可以增加每一次上市交易的数量，降低炒新温度。
 

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