| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年07月11日 13:21 |
作者： |
杨志刚 |
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□本报记者 杨志刚
最近一段时间，资本市场不断上演并购重组的好戏。其中，既有中粮入主蒙牛的强强联合，又有“大鱼吃小鱼”的体育用品行业收购；既有房地产业“鸡蛋换粮票”式的项目收购，可能还有房地产业的永恒话题――土地资产注入。
三聚氰胺事件后，乳制品企业开始狠抓奶源质量。但奶源建设需要投入巨额资金，周期长风险大。有了中粮这种重量级央企的股东支持，蒙牛在打造“从源头到终端”产业链时会得到更多支持，消费者信任度也得到提升。
李宁（02331.HK）宣布，以1.65亿元人民币的代价收购凯胜体育（香港）有限公司的全部股份。凯胜主要从事Kason品牌羽毛球运动装备的研发、制造和营销，是内地羽毛球器材市场三大品牌之一。
1.65亿元对于李宁来说，并不是一个大数字，这桩交易可谓典型的“大鱼吃小鱼”。此前，李宁通过收购红双喜品牌进入乒乓球运动装备市场，如今又通过收购进一步做大了正在开拓的羽毛球运动装备市场。
与乳制品行业不同，房地产业的集中度非常低，成为并购重组的多发地带。今年以来，北京等一线城市地价猛涨，地产公司拿地成本很高，正好有一批公司因以前过度扩张陷入困境，项目换现金，双方共赢。
本周，中国奥园（03883.HK）收购世纪协润投资有限公司41.33%股权，作价为人民币3.7亿元。此外，奥园同意向世纪协润授出一笔人民币4.6亿元等值港元的固定两年期贷款，按年利率7厘计息，该贷款将主要用作拨付世纪协润就耀辉国际城62%股权转让应付首开股份的转让款。
通过这次收购，奥园得以第一次进军北京市场，收购项目又是位于CBD的耀辉国际城。北京的地价很高，通过招拍挂方式拿地肯定不是理想方式，收购成为必然选择。间接持有耀辉国际城38％股权的世纪协润正在为钱犯愁，公司如果不能在7月31日以前向首开股份支付耀辉国际城62%股权的转让款4.587亿元，首开将有权解除股权转让合同。上市后的奥园手中有充足现金，与缺钱的世纪协润一拍即合。
这是中国奥园今年第三次出手收购。6月，公司以6.4亿元从昌盛中国手中收购了广东省中山市的一幅土地，而昌盛当时拿下这幅土地花了7.9亿元。5月，奥园还向资金紧张的天誉置业收购了广州市天河区一项目80％的股权。
招商地产（000031）因重大事项开始停牌，引发市场的遐想。分析人士称，一线城市土地价格水涨船高，大股东招商局蛇口工业区有限公司尚有150万平方米的优质土地，不排除向公司注入土地资产的可能。招商局集团在漳州开发区还有大面积的土地，海西经济区的开发建设，将使这部分土地价值面临重估，也让市场对公司的进一步资产注入有了更多猜想。
与一般地产公司不同，中天城投（000540）把产业链向上游延伸，通过收购进军一级土地开发。公司收购了一级土地开发公司――华润贵阳城市建设有限公司100%的股权，而华润贵阳拥有9.53平方公里一级土地综合开发项目。收购完成后，中天城投房地产一、二级联动的产业链完整成型。
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