东航与上航的重组事宜正式进入操作层面。东航发布公告称，公司因筹划重大重组事宜和进一步降低资产负债率的计划安排，定于６月８日起停牌。

　　6月8日，中国平安A、H股，深发展A均开始停牌。深发展称正策划重大事项，平安称“可能发生交易”。传平安将换股收购深发展。

　　东航与上航重组在即、华侨城A整体上市方案出台、平安承认洽购深发展。近日，重组概念开始成为新一轮市场热点

　　实际上，自2008年11月股指从1664点反弹以来，重组概念便一直受到市场追捧。有数据显示，去年年末至今，涨幅最大的20只个股中，有近一半具有并购重组题材

　　政策护航是动力

　　就目前来看，并购重组均有很好的政策环境和市场环境。

　　近期管理层出台了很多政策支持企业并购重组，《上市公司收购管理办法》、《上市公司重大资产管理办法》等规章制度，为企业并购重组赢得了良好的政策环境；另一方面，国家鼓励行业整合，从发放并购贷款到财税减免等各个环节增大了政策支持。

　　从市场环境看，在A股经历了大幅下跌之后，平均股价相对于牛市高点时已大幅打折，此时利用资本市场进行并购重组的成本已大幅度降低。同时，由于目前直接融资相对困难，IPO的进程虽然已经箭在弦上，但何时“开弓”还很难说，这将迫使未上市资产通过借壳、注入资产乃至整体上市等方式进入上市公司，推进并购重组的投资机会。

　　国信证券统计数据显示，截至2008年年底，资本市场上有重组意向的上市公司达到564家，占两市上市公司总量的35.9％，其中央企93家。这意味着，未来两市有超过三成的企业存在并购重组的题材机会。

　　国信证券分析师崔嵘表示，资产并购重组是短期内快速提升企业盈利能力的一种途径，而重组后的盈利增长预期将给予市场较大的想象空间，这一点在年初至今于微利股、小盘股和亏损股的巨大涨幅中得到充分体现。他预计，2009年并购重组题材将成为市场重要活跃板块之一，其中具备实质性并购重组题材，以及符合该主题逻辑的并购重组预期的个股将在资金面宽裕的市场环境中取得显著的超额收益率。

　　央企重组成主力

　　央企整合是资本市场一直存在的投资主题。众所周知，国资委主任李荣融不止一次地提及，2010年要完成央企重组，只留下80家。

　　数据显示，2008年以来共有8组17家企业实施联合重组，户数从原来的151家调整到143家，距离2010年整合至80-100家还有很大距离，未来两年将是央企整合的高峰期。

　　据了解，目前，我国央企数量较多集中在电力、民航、冶金、资产管理、纺织轻工、机械、钢铁、铁路接车和工程等。

　　崔嵘表示，军工、煤炭、电力、钢铁都是未来央企重组中机会比较大的行业。

　　军工行业：目前以军工为主业的央企集团共有11家，旗下有中核科技、西飞国际、风帆股份等30多家A股上市公司。其中，18家军工上市公司提出资产注入方案，11家方案已实施或正在实施。

　　煤炭行业：在4家煤炭央企中，神华集团和中煤能源实力较强，其特点是整合实力强，后续资源雄厚，但进度较缓慢。两家超大型煤炭央企集团在资源储备和整合上的能力毋庸置疑，两家公司在A股市场上市时明确提到逐步注入集团资产，稳固推进整体上市进程。

　　电力行业：电力行业是国家明确表示未来改革重组的重点行业之一。电网电力类央企的资产注入主要集中于电力类上市公司。五大发电集团将利用其控股的上市公司融资平台整合及控制电力资源。此外，从政策面来看，政府鼓励电力大型企业兼并重组煤矿。

　　关注ST壳企业

　　在A股市场，绩差股以及ST类个股最容易受到投资者青睐，其主要原因就在于极富想象空间的资产重组魅力。在目前企业并购重组兴起以及IPO进程放缓的背景下，“壳”资源的稀缺性将再次被市场充分重视，绩差股以及ST类个股将是发生资产重组最为频繁之地。

　　数据显示，从2008年初至今，共300余家公司公布国有资产注入或整体上市方案。

　　一位私募基金人士告诉记者，从二级市场股价表现来看，快速大幅上涨阶段往往发生在预案公布前后或者是获得证监会批准前后。

　　根据财汇数据统计，目前，沪深两市共有约177家ST公司，占上市公司总数的比例超过10%。而其中*ST公司接近100家。在全球宏观经济不景气的背景下，这些公司想依靠自身主营业务摆脱亏损局面，面临很大困难，并购重组的冲动很强。

　　上述私募基金人士表示，拥有强势地方政府、央企、控股集团及新接盘大股东的保壳冲动最大。*ST公司中，*ST白猫、*ST锌业、*ST宝硕、ST金化、*ST波导、*ST昌河、*ST昌鱼、*ST海星等潜力较大，值得关注。