在连拉４根阳线、连续４天站在３０００点之上、接连６天创出新高之后，昨日大盘终于迎来了震荡调整。截至收盘，沪指下跌３５点，收报３０８９点；深成指下跌１２７点，收于１２３６２点。两市合计成交２８４５亿元，量能同比有小幅回落，但成交量依然维持在较高水平。

　　权重股走弱

　　因国际原油价格暴挫，周二石油煤炭股低开低走，带动金融、地产等权重股走弱，拖累沪指迅速跌破３１００点，经过低位反复整固，之后在电力、钢铁、酿酒等板块的带动下，大盘出现一波持续时间达４０分钟的强势回升，两市纷纷收红并突破周一高点。但午后随着银行、地产的走弱，以及钢铁、电力等早盘强势个股的冲高回落，指数逐级走低，展开连续性下行，尾盘半小时更是大力杀跌。

　　就板块来看，汽车制造、生物医药、酿酒、造纸、电力、ＳＴ等板块涨幅居前。值得注意的是，昨日中小盘个股再现相对活跃走势而房地产、保险、煤炭、有色金属、石油开采等权重股则跌幅较大。不过，虽然股指出现较大幅度调整，但盘中个股仍然涨多跌少，两市个股上涨和下跌家数分别为８６４家和６３０家，其中非Ｓ类个股涨停的达１３只，没有跌停个股，显示个股行情仍然活跃。

　　地产业调控引发忧虑

　　昨日房地产股大幅回调，源于杭州收紧二套房贷的消息。据报道，杭州各商业银行已经明确通报关于二套房贷的收紧口径，第二套购房都需要支付四成首付，利率是基准利率的１．１倍。报道指出，该政策将直接导致杭州一手房销售量在７月份大幅下降，相比５月楼市成交最高峰，下降幅度可能达到１０％至２０％。市场由此担心此举意味着政府的态度正在发生变化。不过业内人士指出，政府仍将坚定不移地执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，因此杭州收紧二套房贷很可能仅是一个孤立的事件，并不能视之为国家政策的方向性改变。

　　中金公司报告则指出，不能完全忽略中国政府在经济增速达到一个普遍可接受的水平之后做出政策调整的可能性，但判断这个时间点可能在三季度末或四季度初；中金公司同时指出，房价过快上涨也可能成为政府进行房地产行业调控的触发因素。

　　华泰证券唐潇武认为，如果未来楼市在７－８月传统淡季显著疲软，虽然价格坚挺但交易量大幅度缩小，楼市将明显降温，这势必影响地产、金融类股票走低，从而拖累大盘下跌。

　　金百灵投资秦洪认为，昨日地产股的调整只是上升通道中的一次正常调整，地产股的行业景气依然乐观。

　　调整充分后还有向上空间

　　昨日大盘在消息面没有明显利空的情况下，走出了调整行情。考虑到上证指数已到了３１００点附近的高位，而周一成交量又放出６１００点以来的天量。那么，大盘是否将就此展开中级调整呢？

　　长江证券投资分析报告认为，昨日大盘虽然调整幅度较大，但每次沪指到了５日均线附近，都有大量资金介入，沪指始终站在５日均线上方，短期上升趋势没有被破坏。另一方面，沪深股指虽然大跌，但中小板指数逆势上涨，个股涨多跌少。说明由于外围资金充裕，投资者做多热情依然高涨，大盘短期内大跌的可能性不大。从技术上看，周一大盘的跳空缺口周二顺利回补，沪指在３０００点附近留下的缺口位置短期仍有向下牵引的作用力，因此大盘周二的调整仍不充分，后市仍有继续调整的需求。

　　世基投资罗燕苹认为，从短线角度来看，指数仍有创新高动力，原因主要有两点：首先，出于呵护市场的目的，在管理层尚未正式启动主板ＩＰＯ之前，股市难以出现大跌，震荡攀升的主基调将得以维持其次，就蓝筹股和热点表现来看，板块轮动非常明显，近期多头主力地产股短期延续调整，但多方及时切换热点，钢铁、电力的崛起有力地减轻了金融地产的负面拖累，市场也得以继续顽强上升。同时，场内人气依然高昂，投资者做多热情依然不减，即便尾盘的回落也未引发市场恐慌。因此，金融和地产等蓝筹股经过短期充分调整后，将有较强的超跌反弹需求，这又将为市场提供新的上涨动力。

　　金百灵投资秦洪认为，牵引本轮弹升行情的主线——货币性流动过剩格局依然清晰可见，不仅６月份信贷可能突破１万亿元，而且适度宽松的货币政策依然延续，如此充沛的流动性将牵引Ａ股市场的涨升行情继续向纵深发展。

　　（陈志文）